【大同证券】煤炭行业周报：煤炭进口数量下降，煤价上行态势良好-260512（14页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.5.2026.5.1212煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点二级市场方面二级市场方面，权益市场呈现普涨格局权益市场呈现普涨格局，煤炭跑煤炭跑输输指数指数。A 股市场呈现普涨格局，主要指数全线收涨，市场风险偏好显著提升，

2、市场赚钱效应覆盖全市场，短线情绪高涨，涨停股数量多且连板梯队完整。从申万一级行业来看，领涨板块高度集中于科技制造方向。通信行业以 7.86%的涨幅居首，主要受益于全球 AI 算力产业链景气度持续回升，光模块、液冷服务器等核心环节需求旺盛，叠加国产算力自主化政策催化；电子行业上涨 6.03%，受 AI 应用落地、半导体国产替代逻辑强化驱动，寒武纪、中际旭创等核心标的获融资买入超 30 亿元。下跌板块方面，石油石化、煤炭、银行等板块的调整主要反映了资金从前期受益于避险和涨价逻辑的周期资源板块流出，全面转向科技成长主线。动力煤方面动力煤方面，市场呈现市场呈现“港口累库压制港口累库压制、进口倒挂支撑进

3、口倒挂支撑”的博的博弈态势弈态势。截至 5 月 9 日，秦皇岛港口 Q5500 动力煤现货价周环比上涨 32 元/吨，但涨幅较前几周有所收窄；进口煤方面，外盘报价坚挺叠加国际海运费维持高位，进口煤到岸成本居高不下，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 价周环比上涨 4.5 美元/吨，海关总署 5 月 9 日公布的数据显示，4 月我国进口煤炭3308.3 万吨，同比-12.5%，价格倒挂倒逼进口减量。炼焦煤方面炼焦煤方面，现货稳中偏强现货稳中偏强，期货震荡运行期货震荡运行。上周炼焦煤价格整体呈现“现货小涨、期货震荡”的特征。截至 5 月 9 日，山西古交 2 号焦煤坑口含税价、贵州六盘

4、水主焦煤车板价、河北唐山焦精煤车板价均实现周环比上涨。港口方面，京唐港主焦煤报价 1750 元/吨，周环比上涨 40 元/吨，涨幅明显。期货市场则表现相对谨慎，焦煤主力合约全周收跌 0.08%至 1286 元/吨，呈现震荡运行态势。风险提示风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。煤炭进口数量下降，煤价上行态势良好煤炭进口数量下降，煤价上行态势良好【2026.2026.5 5.4 4-2026.5.-2026.5.1010】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报一、市场表现：权益市场呈现普涨格局，煤炭跑一、市场表现：权益市场呈现普涨格局，煤炭跑

5、输输指数指数本周（2026.5.4-2026.5.10），A 股市场呈现普涨格局，主要指数全线收涨，市场风险偏好显著提升，市场赚钱效应覆盖全市场，短线情绪高涨，涨停股数量多且连板梯队完整。从申万一级行业来看，领涨板块高度集中于科技制造方向。通信行业以 7.86%的涨幅居首，主要受益于全球 AI 算力产业链景气度持续回升，光模块、液冷服务器等核心环节需求旺盛，叠加国产算力自主化政策催化；电子行业上涨 6.03%，受 AI 应用落地、半导体国产替代逻辑强化驱动，寒武纪、中际旭创等核心标的获融资买入超 30 亿元；机械设备上涨 5.87%，计算机上涨 5.81%，均受益于新质生产力政策导向和高端制造

6、产业升级预期。下跌板块方面，石油石化下跌 6.14%，煤炭下跌5.06%，银行下跌 1.24%，这些板块的调整主要反映了市场风格从防御性板块向成长性板块的快速切换，资金从前期受益于避险和涨价逻辑的周期资源板块流出，全面转向科技成长主线。具体看，上证指数周收涨 1.65%，报 4179.95 点，沪深 300 周收涨 1.34%，报 4871.91 点，煤炭周收跌 5.06%，报 3219.06 点，煤炭跑输指数。个股方面，29 家煤炭上市公司普遍上涨，其中涨幅最大的三家公司分别为：冀中能源（3.38%）、淮河能源（3.32%）、永泰能源（2.82%）。图表图表 1 1：申万：申万 3131 个