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1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0505 月月 1010 日日 房地产房地产 行业周报行业周报 楼市小阳春持续楼市小阳春持续，红五可期，红五可期 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元目标价（元/港港元元）评级评级 601155 新城控股 20.78 买入-A 03900 绿城中国 11.7 买入-A 00817 中国金茂 2.3 买入-A 001979 招商蛇口 9 买入-A 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M1

2、2M 相对收益相对收益 5.1-5.7-15.7 绝对收益绝对收益 11.1-0.7 10.8 陈立陈立 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525040001 相关报告相关报告 百强房企 4 月销售降幅收窄 2026-05-06 核心城市密集出台楼市新政 2026-05-04 房企业绩仍在磨底 2026-04-27 3 月全国地产数据延续弱复苏 2026-04-19 楼市弱修复延续 2026-04-16 周观点周观点 根据中国指数研究院统计，4 月楼市整体延续修复态势，核心城市“小阳春”行情仍在演绎。4 月重点 100 城新建商品住宅成交面积环比下降 11%、同比基本持平，1-4

3、月累计成交面积约 6571 万、同比下降16%；相比之下，二手房市场表现更强，20 城 4 月成交 15.6 万套，同比增长 13.4%，北京、上海单月成交均处近年同期高位，反映需求释放节奏后移背景下，核心城市存量市场活跃度明显提升。五一期间市场边际改善进一步显现，政策脉冲对广深等城市带动尤为突出。中指检测，重点 26 城新房网签面积同比增长 12.5%。整体看，节前政策优化已对核心城市成交形成支撑，后续广深需求释放及“好房子”供给入市，预计将推动 5 月市场维持结构性修复。建议关注：1）龙头房企：华润置地、招商蛇口；2）成长型房企：中国金茂、绿城中国；3）持有物业双轮驱动型企业：新城控股、浦

4、东金桥。销售回顾销售回顾（5.25.2-5.85.8）重点监测 32 城合计成交总套数为 1 万套，环比上周下降 38%；2026年累计成交总套数为 23.4 万套，累计同比下降 14.3%。其中，一线城市成交 3078 套，环比上周下降 49.8%，2026 年累计成交 7.3 万套，累计同比下降 7.4%；二线城市成交 5551 套，环比上周下降 30.6%，2026 年累计成交 13.3万套，累计同比下降 17.4%；三线城市成交 1059套，环比上周下降 29.7%，2026 年累计成交 2.9 万套，累计同比下降15.9%。重点监测 16 城合计成交二手房总套数为 1.7 万套，环比

5、上周下降33.2%；2026 年累计成交总套数为 44.1 万套，累计同比增长 4.3%。土地供应土地供应（4.274.27-5.35.3）百城土地宅地供应规划建筑面积 399 万，2026 年累计供应规划建面 4679 万，累计同比下降 29.4%，供求比 1.07。土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 7365 元/，近四周平均挂牌均价 6955 元/，环比增长 5.9%,同比下降 21.3%。土地成交土地成交（4.274.27-5.35.3）百城土地住宅用地成交规划建筑面积366万，2026年累计成交4378万，累计同比下降 30.8%。土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均

6、成交楼面价为9043元/，环比增长 16.7%，同比下降 19.5%，整体溢价率为 6.7%，2026年平均楼面价 6379 元/，溢价率 5.7%，较去年同期降低-8.2 个百分点。风险提示：风险提示：政策宽松不及预期政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧、融资环境超预期收紧 -10%0%10%20%30%40%2025-052025-092026-012026-05房地产房地产沪深沪深300300 998685663行业周报行业周报/房地产房地产 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 内容目录内容目录 1.销售回顾（5.2-5.8）.3 2.土地供应（4.27-5.