商社行业周报：关注科技应用与低估值珠宝-260510（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.10 关注科技应用与低估值珠宝关注科技应用与低估值珠宝 Table_Industry 社会服务业社会服务业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 社会服务业强现实与低预期共振，板块迎黄金布局时机2026.05.04 社会服务业服务业迎政策催化，五一出行景气度延续2026.04.26 社会服务业金价持续反弹，关注财报反转标的2026.04.19 社会服务业清明叠加春假带动出行链景气延续，关注

2、26Q1 业绩有望高增标的2026.04.12 社会服务业清明叠加春假，出行链景气再上台阶2026.04.07 商社行业周报（2026.5.6-2026.5.10）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 蔡昕妤(分析师)021-23183557 S0880525110001 本报告导读：本报告导读：金价重回上涨趋势，关注低估值珠宝板块金价重回上涨趋势，关注低估值珠宝板块。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资观点：投资观点：1）金价近期重回上涨趋势。头部珠宝公司估值已经较低，且数据增长仍然强劲

3、。建议关注菜百股份、老铺黄金、六福集团、周生生、潮宏基、周大生、老凤祥等，相关标的英皇钟表珠宝。2）建议关注底部反转，尤其是一季度增速较高的标的：锦江酒店、行动教育、豫园股份、永辉超市等。3）出行链从 1-2 年维度仍有配置价值（酒店、景区、OTA）。4）互联网电商处罚落地，关注相关机会。5）关注个股机会：苏美达、珠免集团、江苏国泰、步步高、家家悦、古茗、绿联科技、安克创新、海底捞等。上周行情回顾：上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅 2.28%，消费者服务板块涨幅-2.16%，在所有行业中分别位列第 15 和第 28（共 30 个行业）。未停牌股票中，怡亚通+22.18%、轻纺城+17.62%

4、、中体产业+13.84%、跨境通+13.15%、华凯易佰+11.53%涨幅居前。行业重点信息及数据更新：行业重点信息及数据更新：1）社服行业：）社服行业：国家税务总局发布的增值税发票数据显示，“五一”假期消费相关行业销售收入同比增长14.3%。其中，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长 21.2%；居民家庭服务销售收入同比增长 14.2%，消费者健康消费活动有所增加，居民健康服务销售收入同比增长 40.1%；餐饮销售收入同比增长31.4%、民宿服务同比增长 13.3%；综合零售销售收入同比增长12.4%。2）零售行业：）零售行业：5 月 5 日，东方甄选线下首店开业，截止到当日下午 6 点多，已

5、累计超 3000 人进店围观、选购。“五一”假期，上海大豫园片区迎来黄金消费热潮。依托上海国际珠宝时尚功能区的产业根基，敦煌金、珠宝级黄金品牌君佩两大黄金品牌首店同期亮相。4 月 28 日，杭州恒隆广场（Westlake 66）开启试营业，恒隆迎来了内地的第 11 座恒隆广场。公司公告：公司公告：周大福：发布 FY2026 正面盈利预告，集团截至 2026年 3 月 31 日止年度净溢利预计同比增长 4555%。周六福：2026Q1集团实现营业收入约 12.73 亿元人民币，归母净利润同比增长约29%，主要得益于“周六福”和“喵际”品牌线上渠道毛利同比大幅增长约50%。首旅酒店：公司26Q1实

6、现营收17.77亿元/同比+0.66%，营业利润 2.48 亿元/同比+22.86%，归母净利润 1.69 亿元/同比+18.51%，归母扣非净利润 1.44 亿元/同比+31.84%。其中酒店业务利润总额 1.21 亿/同比+58.51%，景区业务利润总额+5.71%。锦江酒店：公司 2026Q1 实现营收 31.21 亿/+6.09%，归母净利润 1.37 亿/+280.09%，归母扣非净利润 1.52 亿/+472.67 亿。百联股份：公司2026Q1 营收 69.15 亿元/同比-8.93%，归母净利润 7.92 亿元/同比+310.76%，扣非归母净利润 1.21 亿元/同比-4.7