建筑行业周报：上市央企子公司贷款逾期化债紧迫性增强-260510（7页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 05 月 10 日 上市央企子公司贷款逾期，化债紧迫性增强 看好 申万宏源建筑周报（20260504-20260508）相关研究 优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略 2026/03/19 投资维稳，布局战略新兴板块-2026 年建筑装饰行业投资策略 2025/11/17 收入、利润承压，现金流改善建筑装饰 2025H1 财报综述 2025/09/01 供给优化，需求修复，曙光已现房地产链白皮书：建筑篇 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A0

2、230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数+3.84%，沪深 300指数+1.34%，相对收益为+2.50pct。周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+5.65%）、基建民企（+5.42%）、钢结构（+5.02%），对应行业内三个公司：ST 柯利达（+15.66%）、诚邦股份（+22.84%）、东南网架（+9.87%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+27.13%）、装饰幕墙（+24.59%）、专业工程（+19.79%）

3、，对应行业内三个公司：东 南 网 架（+105.95%）、德 才 股 份（+143.83%）、罗 曼 股 份（+152.59%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为尤安设计（+28.67%）、诚邦股份（+22.84%）、上海港湾（+21.49%）、杰恩设计（+19.37%）、中工国际（+17.29%），周度涨幅后 5 名的是雅博股份（-14.37%）、美丽生态（-14.19%）、龙元建设（-14.07%）、棕榈股份（-13.94%）、东华科技（-6.47%）。行业主要变化：交通部：一季度，湖北省累计完成交通固定资产投资510.8亿元，首次突破500亿元大关，同比增长2.8；内蒙古交通运输系

4、统同步推动重大项目建设加速、客货运输双增长，累计完成综合交通基础设施建设投资 17.4 亿元，客货总周转量同比增长 7.4，增速较去年同期提高 4.8 个百分点。重点公司主要变化：1）中钢国际：2026 年一季度，更正后营业收入同比-18.17%，归母净利润同比-20.30%。2）东华科技：子公司瓮安东华2026 年 5 月 4 日贷款本金 5.68 亿元，利息 3010 万元逾期，瓮安东华系瓮安县草塘“十二塘”景观工程（一期）PPP 项目的项目公司，项目总投资约 10 亿元人民币，合作期限为 12 年，采用政府付费机制，当地政府方未足额按照 PPP 合同及相关协议约定向瓮安东华支付服务费，导

5、致瓮安东华资金紧张，无法按照贷款合同等约定偿还到期贷款本金及利息。投资分析意见：我们认为 2026 年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1建筑装饰行业市场表现

6、1.1 建筑行业周涨幅+3.84+3.84%，子行业装饰幕墙表现最好 上周建筑行业涨幅+3.84%，跑赢上证综指（+1.65%）、深证成指（+3.02%）、中小板（+2.61%）、创业板（+3.24%）、沪深 300（+1.34%）。图 1：建筑行业周涨幅+3.84%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+5.65%）、基建民企（+5.42%）、钢结构（+5.02%），对应行业内三个公司：ST 柯利达（+15.66%）、诚邦股份（+22.84%）、东南网架（+9.87%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+27.13%）、装饰幕墙（+24.59%）、专业工