A股策略周报：科技成长热度持续后市如何布局？-260510（8页）.pdf

1、 A 股策略周报 科技成长热度持续，后市如何布局？科技成长热度持续，后市如何布局？策略周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。策略报告 策略配置 2026 年 5 月 10 日 证券分析师证券分析师 陈骁陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 CHENXIAO 郝思婧郝思婧 投资咨询资格编号 S1060521070001 HAOSIJING 平安观点：本本周回顾：周回顾：A股继续上涨，成长弹性更大股继续上涨，成长弹性更大。海外方面，美伊“边打边谈”，俄乌宣布短期停火，海外股市涨多跌少，AI 热潮带动韩股

2、大涨、本周涨幅超 13%，美股纳指上涨 4.5%续创新高。国内方面，在外部扰动缓和、内部企业盈利改善信心提振下，节后资金热度明显回升，本周全 A日均成交达 3.16 万亿元，市场继续上行，科创 50 涨幅更大、本周上涨 4.4%；结构上，电子、通信行业领涨，涨幅超 6%，光通信、玻璃纤维、存储器等概念涨幅超 10%，石油石化、煤炭则有所调整。海外方面：海外方面：地缘扰动缓和，美国非农增长韧性再度弱化降息预期地缘扰动缓和，美国非农增长韧性再度弱化降息预期。地缘方面，美伊“边打变谈”，俄乌阶段性停火，油价再度高位回落。其中，美伊在释放谈判积极信号后再度发生小范围交火，据新华社，5 月 6 日特朗普

3、表示美伊过去 24 小时内进行了“富有成效”的对话，最终达成协议“很有可能”；5 月 8 日，两艘伊朗油轮在霍尔木兹海峡附近遇袭，此后伊朗武装力量打击了霍尔木兹海峡以东的美国军舰。目前伊朗正在制定霍尔木兹海峡相关法律草案，特朗普称可能恢复“自由计划”行动，后续谈判进展仍需密切跟踪。此外，俄乌释放阶段性停火信号，俄罗斯于 5 月 4 日宣布将在 8 日至 9 日实施停火，乌克兰自 6 日零时起单方面实施停火，8 日俄方宣布同意并支持美国总统特朗普提出的延长停火（9-11 日停火三天）和俄乌交换被俘人员的方案。在上述背景下，市场加码对地缘缓和的交易，ICE 布油和 WTI 原油期货结算价本周均下跌

4、 6.4%，COMEX白银、LME 铜期货结算价本周分别上涨 5.8%、4.4%。经济方面，美国 4 月非农数据再显韧性，进一步打击降息预期。美国 4 月非农新增就业 11.5 万，远超彭博调查经济学家预测中值的 6.5 万，失业率维持在 4.3%。CME 数据显示，截至 5 月 9 日，利率期货市场定价 2026-2027 年不再降息，对今年 Q4 加息的预期概率较前一周小幅增加。国内方面：国内方面：4 月月出口增长加快出口增长加快，政策支持政策支持促进智能体规范应用与创新发促进智能体规范应用与创新发展展。经济方面，4 月进出口增长保持高景气。其中，4 月出口同比增速回升 11.6pct 至

5、 14.1%，高技术产品出口继续加快，集成电路 4 月出口同比增速近 100%，自动数据处理设备、汽车、手机等出口也有双位数增长。4 月进口同比增长 25.3%，连续第四个月保持双位数增长，高新技术产品进口同比增速再提高 10.3pct 至 41.9%。政策方面，三部门部署智能体规范应用与创新发展，积极落实深化“人工智能+”行动。国家网信办、发改委、工信部联合印发 智能体规范应用与创新发展实施意见，在科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治理等五大领域提出 19 个具体应用场景方向；其中，在产业发展领域特别提到要推动智能体与数控机床、工业机器人、自动化产线融合，提升电力调度、交通监测、金

6、融风控等能力，在提振消费领域提出推动智能体与手机、电脑、汽车、家居、可穿戴、消费级机器人等终端设备协同发展。证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。策略配置策略周报 2/8 综合来看，综合来看，当前权益市场对地缘风险的敏感度已逐渐钝化，市场更加聚焦基本面和产业催化。在海外地缘局势不出现大幅超当前权益市场对地缘风险的敏感度已逐渐钝化，市场更加聚焦基本面和产业催化。在海外地缘局势不出现大幅超预期恶化的情况下，预计预期恶化的情况下，预计 A股将保持震荡偏强股将保持震荡偏强态势态势，结构上建议关注三条线索：一是内外需