【开源证券】化工行业周报：两办印发《美丽中国建设成效考核办法》，地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情-260510（34页）.pdf

1、基础化工基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/34 基础化工基础化工 2026 年 05 月 10 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 龙头企业 Q1 业绩表现优异，化工行业 迎 来 向 上 拐 点 行 业 周 报-2026.5.5 两办印发节能降碳工作的意见、碳达峰碳中和综合评价考核办法，夯实化工长牛逻辑行业周报-2026.4.25 一季度主要宏观指标增速回升，织布企业布匹库存位于历史较低水平行业周报-2026.4.19 两办印发两办印发美丽中国建设成效考核办法美丽中国建设成效考核办法，地缘冲突，地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情缓

2、和后化工或迎来补库行情 化工化工行业周报行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）张晓锋（分析师）张晓锋（分析师） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522080003 本周本周行业行业观点观点 1：两办印发美丽中国建设考核办法两办印发美丽中国建设考核办法，夯实化工长牛逻辑，夯实化工长牛逻辑 两办印发美丽中国建设成效考核办法（以下简称办法）。其中第五条提到，对各省（自治区、直辖市）党委和政府美丽中国建设成效的考核，主要包括：美丽中国建设责任落实情况；美丽中国建设年度主要目标完成情况；美丽中国建设年度重点任务完成情况；资金使用绩效情况；群众满意程度。考核工作每年开展1

3、次，原则上于次年 6 月底前完成，其中综合评价工作于次年 3 月底前基本完成。考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要参考，作为生态环境保护相关财政资金分配的参考依据。我们认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，将抑制过去化工我们认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，将抑制过去化工产品产能一实现高盈利就盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化产品产能一实现高盈利就盲目进行产能扩张的行为，未来随着需求复苏，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。工产品盈利中枢或将长期提升。本周本周行业行业观点观点 2：4 月中国出口

4、大增，地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情月中国出口大增，地缘冲突缓和后化工或迎来补库行情 2026 年 4 月中国出口金额同比大增。根据海关总署数据，2026 年 4 月，中国出口总金额为 3594 亿美元，同比+14.1%。新华社华盛顿 5 月 6 日电，据美国媒体6 日报道，特朗普政府认为，与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。自 2026 年 3 月中东冲突以来，中国凭借稳定的能源供给、齐全的供应链稳定供应全球，目前部分化工品库存已然较低。未来若中东冲突缓和，我们认为全球或将迎来新一轮的补库行情。推荐及受益标的推荐及受益标的 推荐标的：推

5、荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：受益标的：【化工龙

6、头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。风险提示：风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。-14%0%14%29%43%58%2025-052025-092026-01基础化工沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报