建筑建材行业：开工疲弱导致水泥价格回落玻璃持续去库下继续涨价-230423（31页）.pdf

1、 下 xx 开工疲弱导致水泥价格回落，玻璃持续去库下继续涨价 建筑建材 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑建筑建材建材 任菲菲 建筑建材行业首席分析师 执业编号：S1500522020002 联系电话：13046033778 邮 箱： 段良弨 建筑建材行业研究助理 联系电话：13910500006 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 开工疲弱导致水泥价格回落，玻璃持续开工疲弱导致水泥价格回落，玻璃持续去库下继续涨价去库下继续涨价 2023

2、 年 04 月 23 日 本期内容提要本期内容提要:水泥：水泥：开工下滑叠加资金短缺，开工下滑叠加资金短缺，需求继续需求继续维持弱势维持弱势 本周全国水泥市场价格环比回落 0.7%。价格下调区域主要是内蒙古、上海、浙江、山东、河南、湖北、湖南和重庆等地，幅度 10-30元/吨；暂无上涨区域。四月下旬，国内水泥市场需求继续保持弱势运行，全国水泥出货率为63.22%，主要影响因素：一方面房地产新开工项目较少，在建项目因资金短缺问题，施工进度缓慢；另一方面除了长三角、珠三角经济热点地区基建项目需求表现尚可以外，其他大部分地区因资金短缺，下游需求持续疲软。市场需求不济，库存不断攀升，企业销售压力较大，

3、或使水泥价格继续小幅回落。价格：价格：截至 2023 年 4 月 21 日，全国主要城市水泥价格 431.77 元/吨，环比-0.67%，同比-15.63%。出货率：出货率：全国水泥企业出货率环比小幅提升 0.8 个百分点，华中区域出货率环比提升 4.5 个百分点，其他区域出货率环比提升或下降幅度不大；开工率：开工率：截至 2023 年 4 月 20 日，全国水泥开工率为 54.58%，环比-0.42pct，同比+1.07pct。库容比：库容比：截至 2023 年 4 月 21 日，全国水泥库容比为 70%，环比+1pct，同比+3.63pct。浮法玻璃浮法玻璃：价格上涨，去库明显价格上涨，去

4、库明显 浮法玻璃各区域价格多有连续上涨情况，下游补货较为积极，去库明显，目前多数厂库存已至正常或低位水平，需求端看，近期需求稳中向好，加工厂开工率保持较好，部分有小幅增加。目前市场供需结构尚可，产能恢复相对滞后，短期或具备进一步上涨动力。5mm5mm 浮法玻璃价格：浮法玻璃价格：截至 2023 年 4 月 20 日，全国 5mm 浮法白玻价格为 104.22 元/重箱，环比+7.8%，同比-1.54%。玻璃库存：玻璃库存：截至 2023 年 4 月 20 日，全国（小口径）玻璃库存为3253 万重箱，环比-11%，同比-34%；全国（大口径）玻璃库存为4446 万重箱，环比-11%，同比-28

5、%。5mm5mm 浮法浮法玻璃玻璃价差价差：截至 2023 年 4 月 20 日，5mm 浮法玻璃天然气QVhViXRUjXlYpMoNoMbRdNbRsQpPoMpMjMoOrNeRtRnR8OpOqQxNmQvMMYmPoN 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 价差为 24.18 元/重箱，环比+0.8%，同比-76.36%；5mm 浮法玻璃石油焦价差为 42.46 元/重箱，环比+25.87%，同比+11.27%；5mm浮法玻璃重油价差为 27.2 元/重箱，环比+49.39%，同比+3.75%。光伏光伏玻璃玻璃：下游下游生产推进，生产推进，需求稳需求稳中偏强中偏强 本周

6、国内光伏玻璃市场需求稳中偏强，局部库存缓降。近期组件厂家开工维持较高水平，随着生产推进，部分刚需补货，也有部分厂家对于价格上涨接受程度一般，适量消化前期存货，采购略显谨慎。供应端来看，在产产能偏高，部分前期新产线点火后陆续达产，供应量稍增。下周来看，随着生产推进，部分刚需补货，成交较前期或有好转。但受限于在产产能偏高，部分下游组件厂家仍持观望心态。短期来看，市场需求有望维持稳中偏强运行。光伏玻璃价格：光伏玻璃价格：截至 2023 年 4 月 21 日，光伏 3.2mm 镀膜玻璃(均价）为 26 元/平方米，环比-0%，同比-5.8%，3.2mm 原片玻璃(均价）为 17.75 元/平方米，环比