交通运输行业华创交运低空经济周报（第70期）：海外观察Joby达成关键FAA认证里程碑预计2026年依托eIPP试点项目开始初步运营-260510（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2026 年年 5 月月 10 日日 华创交运|低空经济周报（第 70 期）推荐推荐（维持）（维持）海外观察海外观察：Joby 达成关键达成关键 FAA 认证里程碑认证里程碑，预计预计2026 年年依托依托 eIPP 试点项目试点项目开始初步运营开始初步运营 海外观察：海外观察：Joby 披露一季报，披露一季报，达成关键的达成关键的 FAA 认证里程碑，预计认证里程碑，预计 2026 年开年开始初步运

2、营。始初步运营。1）2026Q1，Joby 实现营业收入 2424.6 万美元，净亏损 1.1 亿美元。公司预计，公司预计，2026 年全年的总营收将在年全年的总营收将在 1.05-1.15 亿美元之间。亿美元之间。2）运营端进）运营端进展顺利：展顺利：3 月启动 2026 年电动天空巡演，4 月下旬在纽约完成了该市首次点对点电动垂直起降（eVTOL）飞行，用于型号检查授权（TIA）的首架 FAA 合规飞机在 Q1 成功升空。3）达成关键的）达成关键的 FAA 认证里程碑：认证里程碑：Joby 与 FAA 完成了SR3 审计，这是认证过程中四大主要审查中的第三项，也是一项长周期项目，确认测试数

3、据与结果符合 FAA 对认证最后阶段的预期。附：附：美国美国 eIPP 已选定已选定8 个试点项目，计划于今年夏季前启动运营。个试点项目，计划于今年夏季前启动运营。2026 年 3 月，eIPP 项目已有八项提案成功入选，横跨美国 26 个州，运行概念涵盖多种类型，包括城市空中出租车服务、区域客运运输（含短距起降飞行器）、货运与物流网络、紧急医疗响应作业、自主飞行技术、近海及能源领域运输。试点项目预计将于试点项目预计将于 2026年夏季前启动。主要上市公司中，年夏季前启动。主要上市公司中，BETA Technologies 入选了除阿尔伯克基市的聚焦项目外全部 8 个项目中的 7 个，是参与项

4、目最多的电动飞机开发商；Joby 共有 5 个核心项目试点入选；Archer 共有 3 个核心项目试点入选。4）我）我们认为，们认为，eIPP 试点项目的明确，不仅为赛道头部厂商提供了率先实现商业化验证的宝贵时间窗口，亦有望形成强劲的产业外溢效应，推动低空经济上中下游环节协同走向成熟。从终端基建的完善到主机厂批产能力的爬坡，美国全产业链的演进节奏或将迎来系统性提速。我们再次强调观点：我们再次强调观点：在低空经济领域，中美企业最具竞争力，我国企业在 eVTOL 领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。而美国因其相对更完备的基础设施、消费行为，或呈

5、现商业化加速的进程。我国将低空经济连续三年写入政府工作报告，今年升级为新兴支柱产业，美国则加速推进eIPP 试点项目落地，再一次体现低空经济在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。四川四川九洲九洲“扫码飞扫码飞”获发改委高度认可，第二批试点空域陆续上线。获发改委高度认可，第二批试点空域陆续上线。五一期间，“扫码飞”平台第二批试点空域陆续上线，累计释放合规飞行空域面积约 6.7 平方公里。启动试点以来，“扫码飞”累计保障各类飞行计划超 3000 个，申报飞行总时长突破 5000 小时，平台注册用户量突破 40000 人。此前在国新办新闻发布会上，低空司司长强调研究推广部分地方“扫

6、码飞”等好经验好做法。持续持续推荐四川九洲。推荐四川九洲。华创交运华创交运|低空低空 60 指数：指数：本周上涨本周上涨 4.5%，全年，全年上涨上涨 5.2%。1、指数表现：指数表现：5 月8 日，华创交运|低空 60 指数为 153.07 点，周上涨 4.5%。全年累计表现全年累计表现：华创交运|低空 60 指数上涨 0.2%，作为比较，沪深 300 指数全年上涨 5.2%，Wind全 A 指数上涨 10.7%，创业板指上涨 18.5%。2、个股表现：、个股表现：周涨幅前三周涨幅前三，中科星图（18%）、商络电子（13%）、航天电子（11%）。周跌幅前三周跌幅前三，汇嘉时代（-17%）、吉