国防军工行业：SpaceX太空算力提速卫星物联网开启验证-260509（13页）.pdf

1、SpaceX太空算力提速，卫星物联网开启验证投资评级：看好（维持）相关报告核心观点1行业及个股行情回顾1.1行业行情回顾近一周(2026/05/06-2026/05/08)国防军工行业指数涨跌幅(5.29%在申万一级行业中排名第6/31;近一月(2026/04/08-2026/05/08)国防军工行业指数涨跌幅(17.64%)在申万一级行业中排名第5/31；近一年(2025/05/08-2026/05/08)国防军工行业指数涨跌幅43.29%)在申万一级行业中排名第9/31。(divcenter)图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(5.29%)在申万一级行业中排名第6/31(/divcente

2、r)当前国防军工行业PE-TTM为104.13倍，过去十年PE-TTM中位数为85.98倍，当前PE-TTM分位数为67.20%，估值处于历史相对偏高区间。1.2个股行情回顾(divcenter)图8：近一周航空装备行业涨跌幅前/后五名(/divcenter)1.3资金情况申万国防军工行业本周(2026/05/06-2026/05/08）成交额为3422亿元，相较上年同期同比+25.03%，相较上周环比-4.87%。(divcenter)图13：近两年申万国防军工行业周成交额情况(/divcenter)本周军工ETF基金份额较上周同期-1.21%，较上月同期-2.69%，较上年同期-14.85

3、%；基金规模较上周同期+5.00%，较上月同期+6.75%，较上年同期+11.95%。2国防军工行业重要公司公告3国防军工要闻4本周行业观点本周国防军工指数(5.29%)跑赢沪深300指数3.94pct；申万国防军工二级子行业表现分别为：航天装备-申万II12.13%；航空装备-申万11(7.03%)；军工电子-申万11(4.80%)；地面兵装-申万|1(4.36%)；航海装备-申万11(-0.48%)。当前国防军工行业的PE-TTM(104.13)在过去十年中的PE-TTM分位数为67.20%，估值水平处于历史相对偏高位置。燃机行业供需共振，国产燃机持续实现突破。1）减碳目标或将催生燃机旺盛

4、需求：中国能源转型报告2026发布，明确全经济范围温室气体净排放量在达峰水平上绝对降低7%-10%。2）国产燃机持续突破，商业化提速：中国航发燃机在海上平台动力装备领域取得重大突破：4月28日，番禺项目燃机发电机组与乐东项目燃机压缩机组分别于株洲、沈阳试验点火成功，双项目同日告捷；东方电气G50重型燃机在济南再次点火成功，进入商业化推广阶段。SpaceX与Anthropic宣布建立计算合作伙伴关系，太空算力发展提速。5月7日，SpaceX与人工智能公司Anthropic同步宣布建立计算合作伙伴关系，SpaceX将向Anthropic提供其Colossus1超级计算集群的访问权限。Anthrop

5、ic表示，这项合作将大幅提高公司的算力水平，仅在未来1个月内就能带来超过300兆瓦的新增容量，相当于22万个英伟达GPU。SpaceX与Anthropic的合作协议，还包括太空算力领域的愿景。Anthropic表示有兴趣合作开发数吉瓦级的轨道AI算力”。国内卫星物联网业务商用试验获批，商业航天有望形成商业闭环。5月6日，工业和信息化部官网消息称，工业和信息化部近日批复首个卫星物联网业务商用试验，北京国电高科科技有限公司获批开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。试验期间，国电高科可依法试点经营卫星物联网业务，依托天启星座为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在海洋渔业、能源水利、

6、交通物流等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程控制。我们认为，随着国内卫星物联网业务商用试验的开展，未来我国卫星互联网行业有望加速形成商业闭环，产业化、规模化发展有望提速。1）商业航天：电科蓝天、中科星图、复旦微电、震裕科技、航天工程、航天动力、斯瑞新材、陕西华达、高华科技、中国卫通、中国卫星、飞沃科技；2）地面兵装：长城军工、内蒙一机、六九一二、北方导航、光电股份。3）燃气轮机：应流股份、万泽股份、东方电气、上海电气、汽轮科技、航宇科技、隆达股份、福鞍股份、航发动力、航发