【开源证券】传媒行业周报：模型加速融资及商业化，布局核心AI应用+算力租赁-260510（16页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒传媒 2026 年 05 月 10 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 国产模型商业化提速，布局大模型/AI 漫剧/算力租赁行业周报-2026.5.5 关注游戏板块旺季效应及国产大模型继续迭代行业周报-2026.4.26 看好异环4.23 公测后表现，继续 布 局 游 戏+AI 行 业 周 报-2026.4.19 模型加速融资及商业化，布局核心模型加速融资及商业化，布局核心 AI 应用应用+算力租赁算力租赁 行业周报行业周报 方光照（分析师）方光照（分析师） 证书编号：S0790520

2、030004 模型融资高歌猛进，并加快广告商业化，布局大模型模型融资高歌猛进，并加快广告商业化，布局大模型/AI 漫剧漫剧/算力租赁等算力租赁等 全球模型融资和估值继续大幅攀升。5 月 7 日，据最新链上 Pre-IPO 交易数据，Anthropic 估值在 7 天内提升 20%，高达 1.2 万亿美元，2026Q1 其年化收入和使用量同比增长 80 倍；5 月 9 日，据量子位，DeepSeek 估值 21 天翻 5 倍，首轮最高 500 亿人民币融资的对应估值或达 500 亿美元。多家世界模型厂商近期亦拿下大额融资，2 月，李飞飞创立的 WorldLabs 完成 10 亿美元融资，英伟达和

3、 AMD同时投资；3 月，AMILabs 拿下 10.3 亿美元种子轮，创下欧洲 AI 领域种子轮融资纪录；4 月，极佳视界在一个月内连续拿到合计 25 亿元融资，并宣称成为国内首个世界模型百亿独角兽。此外，大模型厂商加快广告商业化变现。5 月 5 日，OpenAI 在美国正式推出 ChatGPT 自助广告管理工具（AdsManager）测试版，美国境内的广告主可直接在 ChatGPT 中购买广告位，按每千次展示成本（CPM）收费，最初定价 60 美元起，此前在美国推出的试点项目上线仅六周，ARR 便突破 1 亿美元；另外，谷歌曾透露旗下 AI 产品 Gemini 未来将加入广告功能，Meta

4、则在 2026 年 4 月宣布旗下 AI 助手 MetaAI 将于 Q3 启动广告试点。我们认为，我们认为，模型厂商大额融资或加大对算力基建的投入，从而继续迭代模型性能，拉动自模型厂商大额融资或加大对算力基建的投入，从而继续迭代模型性能，拉动自身身 Token 调用量及广告等商业化调用量及广告等商业化收入收入高增，并推动高增，并推动 AI 广告、广告、AI 漫剧等赛道商漫剧等赛道商业化加快及算力租赁需求高增业化加快及算力租赁需求高增，建议继续布局核心建议继续布局核心 AI 方向。方向。（1）大模型：重）大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴

5、巴、智谱、智谱、Minimax、昆仑万维；、昆仑万维；（2）AI 漫剧漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括德才股份短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括德才股份、中文在线、中文在线；（3）AI 广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下；（广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下；（4）AI 音乐音乐/社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。（5）算力云算力云/算力租赁：算力租赁：关注 5.14 顺网科技与华为将联合举办的主题为“光算协同以智赋网“的“全光毫秒算网”算力服务解决方案发布会，重点推荐顺网科技重点推荐顺网科技，受

6、益标的包括华策，受益标的包括华策影视。影视。“浔”上线推动异环排名大幅回升，继续看好长线表现，积极布局游戏“浔”上线推动异环排名大幅回升，继续看好长线表现，积极布局游戏 完美世界旗下异环国服于 5.7 上线限定级 S 级角色“浔”之后，其 iPhone游戏畅销榜排名大幅爬升至最高第 5，创公测以来最高排名，或再次验证在角色卡池更新和持续运营活动助推下，异环流水依然具备较大提升弹性，后续5.13“浔”海外版上线，及 1.1/1.2 版本更新、保时捷跑车联动活动、人气角色“安魂曲”上线等，叠加暑期旺季到来，或推动流水再度提升，且与同类头部二游比，异环PC 端占比或更高，净利率或超预期。我们仍看好异