有色金属海外季报：2026Q1Centrus总收入同比增长5%至7670亿美元净利润同比下降63%至1000万美元-260507（5页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2026Q1，Centrus 总收入同比增长 5%至 7670 亿美元，净利润同比下降 63%至 1000 万美元 有色金属-海外季报 季报重点内容:公司整体财务业绩公司整体财务业绩 2026Q1，公司总收入为 7670 万美元，去年同期为 7310 万美元，同比增长 360 万美元（涨幅为 5%）。2026Q1，公司毛利为 3150 万美元，去年同期为 3290 万美元，同比减少了 140 万美元（跌幅为 4%）。2026Q1，公司净利润为 1000 万美元，去年同期为 2720 万美元，同比减少了 1720 万美元（跌幅为 63%）。这一下降主要归因

2、于先进技术成本增加 1590 万美元以及长期债务清偿减少 1180 万美元。这一下降部分被投资收入增加 970 万美元和所得税支出减少 550 万美元所抵消。分业务财务业绩分业务财务业绩 1、低浓缩铀部门 2026Q1，LEU 部门收入为 4460 万美元，去年同期为 5130万美元，同比减少 670 万美元（跌幅为 13%）。SWU 收入减少了 970 万美元，原因是 SWU 销售量下降了 47%，部分原因被 SWU 平均销售价格上涨 52%所抵消。截至 2026 年 3 月 31日止的三个月，公司铀收入为 300 万美元。2026Q1，LEU 细分市场的销售成本为 1670 万美元，去年同

3、期为 2025 年 2010 万美元，同比减少 340 万美元（跌幅为17%）。SWU 成本下降，主要因 SWU 销售量减少 47%，部分被平均单体成本增长 45%抵消。铀成本上升主要是由于铀销售量的增加。2026Q1，LEU 部门的毛利为 2790 万美元，去年同期为3120 万美元，同比减少 330 万美元（跌幅为 11%）。LEU 客户通常签订多年合同，合同包含年度采购承诺，而非季度承诺。公司 LEU 业务的毛利会根据合同的时间安排而有所不同。交付价格根据合同签署时的市场状况有所不同。截至 2026年 3 月 31 日的三个月内，合同的增长主要源于本季度合同构成与上一季度的较量。2、技术

4、解决方案部门 2026Q1，技术解决方案板块的收入为 3210 万美元，去年同期为 2180 万美元，同比增长 1030 万美元（增幅为 47%）。收入增长主要归因于 2022 年与能源部（“DOE”）签署的HALEU 生产合同带来的 980 万美元收入增长，其余变化则主要与其他合同相关。HALEU 运营合同的收入以成本加激励费计入，并包含合同第 2 阶段和第 3 阶段的目标费用。评级及分析师信息 推荐 行业走势图 分析师：晏溶分析师：晏溶 邮箱： SACNO：S1120519100004 相关研究：1.能源金属周报|锡供给端对锡价仍有支撑，需持续跟踪佤邦政策变动 2024.10.13 2.能

5、源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加近期沪锡持续去库或支撑锡价 2024.09.29 3.能源金属周报|锡矿端延续偏紧预期叠加旺季需求仍存向好预期或支撑锡价 2024.09.21 证券研究报告|行业研究报告 Table_Date 2026 年 5 月 7 日 证券研究报告|行业研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 2 2026Q1，技术解决方案板块的销售成本分别为 2850 万美元，去年同期为 2010 万美元，同比增长 840 万美元（增幅为42%）。此次涨价主要归因于 HALEU 运营合同下成本增加820 万美元，剩余的变动则主要归因于其他合同。2026Q1，技术解决方案部门的

6、毛利为 360 万美元，去年同期为 170 万美元，同比增长 190 万美元（增幅为 112%）。由于 HALEU 运营合同第二阶段的完成延迟，能源部将第二阶段的执行期延长至 2025 年 10 月 31 日。2024 年 11 月以后产生的费用尚未缴纳费用，因为第二阶段的这部分尚未确定，且正处于谈判阶段。未完成订单未完成订单 截至 2026 年 3 月 31 日，公司在两个细分板块的积压订单均为 39 亿美元，延续至 2040 年。截至 2026 年 3 月 31 日，公司的 LEU 板块积压约为 31 亿美元。LEU 积压是未来软水和铀交付的估计总收入，主要涉及中长期合同、固定承诺，以及约