电子行业研究：AI服务器中到底需要多少PCB-230421（22页）.pdf

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1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 从从 DGX A100DGX A100 看：顶级看：顶级 AIAI 服务器单机服务器单机 PCBPCB1.51.5 万是怎么来的万是怎么来的。我们以 DGX A100 为例，按功能性将 PCB 的分布分为三个部分，即 GPU 板组、CPU 母板组和配件：1）GPU 板组，单机 PCB 面积达到 0.624 平方米，对应 PCB 单机价值量为 12250 元；2）CPU 母板组，对应 PCB 用量面积合计为 0.662 平方米，单机价值量约为 2845 元；3）配件，对应PCB 板用量面积约为 0.188 平方米，单价价值量合计约为 226 元。综合来看，我们估测

2、 DGX A100 整机 PCB 用量面积为 1.474 平方米，单机价值量为 15321 元，其中 GPU 板组、CPU 母板组、配件的 PCB 价值量占比分别为 80%、19%、1%；从板级的分类来看，载板级别单机价值量为 7670 元、占比达到 50.1%，PCB 板级单机价值量为 7651 元、占比为49.9%。普通普通 vs A100vs A100：普通单机：普通单机 24252425 元，元，95%95%的的价值增量价值增量贡献来自贡献来自 GPUGPU 板组板组。我们选取市面上较为先进的 2U 普通服务器华为 2288H V6（双路服务器，PCIE 4.0）为普通服务器代表，通过

3、拆解分析，我们估测普通服务器的 PCB 用量面积为0.630 平方米，单机价值量为 2425 元。对比普通服务器和以 DGX A100 为代表的 AI 服务器，AI 服务器所用 PCB 单机价值量相对普通服务器提升 532%，增量贡献主要来自算力需求（贡献增量的 95%）和集中度提升（贡献增量的 5%），其中载板级的单机价值量提升 490%，PCB 板级的单机价值量提升 580%。A100 vs H100A100 vs H100：H100H100 单机单机 1.91.95 5 万元，万元，83%83%的价值的价值增量增量贡献来自贡献来自 GPUGPU 板组板组。我们估测 DGX H100 服务

4、器的 PCB 用量面积为 1.428 平方米，单机价值量为 19520 元，其中 GPU 板组单机价值量达到 1.57 万元、占比达到 81%，CPU 母板组单机价值量为 3554 元、占比为 18%，其他配件单机价值量 226 元、占比为 1%；从板级的分类来看，载板级别单机价值量为 10140 元、占比达到 51.9%，PCB 板级单机价值量为 9380 元、占比为 48.1%。对比 DGX A100 和 DGX H100，平台升级将使得 PCB 单机价值量提升 27%，增量贡献 83%来自 GPU 板组、17%来自 CPU 母板组，其中载板级的单机价值量提升 32%，PCB 板级的单机价

5、值量提升 23%。A AI I 服务器服务器 P PCBCB 存在三种供应关系，须分别把握产业链逻辑。存在三种供应关系，须分别把握产业链逻辑。1）GPU 板组，均由 GPU 设计厂商全权设计，对应的 PCB板的供应关系决定权也就由 GPU 设计厂决定；2）CPU 板组，遵循既有的服务器厂商供应链关系，即 CPU 载板由 CPU设计厂决定，CPU 模板和整套系统所需的拓展卡板由终端客户决定，而其他带芯片的 PCB 板大部分的场景是客户向功能件厂商提出设计需求，然后由功能件厂商自行决定 PCB 的采购。3）配件，配件通常是客户直接购买模组厂成熟的产品，部分场景是客户会向配件模组厂商提出一定的设计需

6、求，但不影响模组厂商对 PCB 采购的决定权。根据前述，AI 服务器 PCB 价值量是普通服务器的价值量的 56 倍，随着 AI 大模型和应用的落地，市场对 AI 服务器的需求日益增加，市场扩容在即。以 DGX A100 为例，15321 元单机价值量中 7670 元来自载板、7651 元来自 PCB 板，因此我们应当关注在载板和服务器 PCB 上具有较好格局的厂商，建议关注：沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等。需求景气度不及预期；原材料价格居高不下；竞争加剧。行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 前言.4 一、从 DGX A100 看：顶级 AI 服务