建筑行业周报：政治局会议召开推动重大项目工程开工-260505（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 05 月 05 日 政治局会议召开，推动重大项目工程开工 看好 申万宏源建筑周报（20260427-20260430）相关研究 优化支出结构，新兴领域投资发力-2026 年建筑装饰行业春季投资策略 2026/03/19 投资维稳，布局战略新兴板块-2026 年建筑装饰行业投资策略 2025/11/17 收入、利润承压，现金流改善建筑装饰 2025H1 财报综述 2025/09/01 供给优化，需求修复，曙光已现房地产链白皮书：建筑篇 2025/07/04 证券分析师 袁豪 A02

2、30520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数-0.15%，沪深 300 指数+0.80%，相对收益为-0.95pct。周涨幅最大的三个子行业分别为钢结构（+5.18%）、装饰幕墙（+4.95%）、设计咨询（+2.98%），对应行业内三个公司：东南网架（+16.90%）、德才股份（+23.48%）、中达安（+7.83%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+25.37%）、装饰幕墙（+17.64%）、专业工程（+14.68%），对

3、应行业内三个公司：东南 网 架（+87.44%）、德 才 股 份（+113.43%）、罗 曼 股 份（+128.18%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为德才股份（+23.48%）、金螳螂（+20.65%）、中天精装（+17.55%）、农尚环境（+17.19%）、东南网架（+16.90%），周度涨幅后 5 名的是东珠生态（-22.99%）、美丽生态（-20.17%）、雅博股份（-14.80%）、百利科技（-14.31%）、棕榈股份（-14.05%）。行业主要变化：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，提出：1）要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重，进一步深化

4、国资国企改革。2）加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。3）要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题。重点公司主要变化：1）中钢国际：2025 年营业收入同比-21.15%，归母净利润同比-41.90%。2）中国化学：2026 年一季度，营业收入同比+3.22%，归母净利润同比+8.46%。3）东南网架：2025 年营业收入同比-16.58%，归母净利润同比-74.28%投资分析意见：我们认为 2026 年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时

5、行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周跌幅-0.150.15%，子行业钢结构表现最好 上周建筑行业涨幅-0.15%，跑输上证综指（+0.79%）、深证成指（+1.12

6、%）、中小板（+2.23%）、创业板（+0.26%）、沪深 300（+0.80%）。图 1：建筑行业周跌幅-0.15%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为钢结构（+5.18%）、装饰幕墙（+4.95%）、设计咨询（+2.98%），对应行业内三个公司：东南网架（+16.90%）、德才股份（+23.48%）、中达安（+7.83%）；年涨幅最大的三个子行业分别是钢结构（+25.37%）、装饰幕墙（+17.64%）、专业工程（+14.68%），对应行业内三个公司：东南网架（+87.44%）、德才股份（+113.43%）、罗曼股份（+128.18%）。图 2：周子行业涨幅（%）