医药行业2026年5月月报：持续看好创新药械及产业链投资机会-260504（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.05.04 持续持续看好看好创新药械创新药械及及产业链产业链投资机会投资机会 Table_Industry 医药医药 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 医药医药行业2026Q1 公募基金持仓分析2026.05.03 医药月度创新药前沿跟踪 2026 年4 月2026.04.20 医药大药诞生之自免系列一：千亿自免赛道迎代际更迭，MNC加速抢滩下一代管线2026.04.16 医药国内设备长周期呈现较好

2、增长，手术机器人收费政策逐步落地2026.04.13 医药直觉外科三十年发展镜鉴，国产手术机器人全球商业化破局2026.04.04 国泰海通医药 2026 年 5 月月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 余文心(分析师)021-38676666 S0880525040111 周航(分析师)021-23185606 S0880525040077 张子彤(研究助理)021-23183273 S0880125042250 本报告导读：本报告导读：持续持续推荐创新药械及产业链推荐创新药械及产业链。投资要点：投资要点：Table_Summary 持续持续推荐创新推荐创新药械药械及

3、产业链及产业链。维持以下 A 股标的增持评级：恒瑞医药，益方生物，药明康德，泰格医药，惠泰医疗，通策医疗，信立泰，海思科，荣昌生物，泽璟制药-U，贝达药业，并将上述标的纳入国泰海通医药 2026 年 5 月月度组合。维持以下 H 股标的增持评级：翰森制药、三生制药、石药集团、信达生物、药明康德、药明合联、百济神州、科伦博泰生物、康方生物、精锋医疗、微创机器人。2026 年年 4 月月 A 股股医药板块表现医药板块表现弱弱于大盘于大盘。2026 年 4 月上证综指上涨 5.7%，SW 医药生物上涨 1.0%，涨跌幅在申万一级行业中排名第21 位。生物医药板块中表现相对较好的细分板块医疗服务(+6

4、.3%)、化学原料药(+4.0%)、医疗器械(+0.3%)。个股涨幅前三为海泰新光(+101.1%)、美诺华(+52.7%)、英诺特(+44.5%)；个股跌幅前三为嘉应制药(-24.0%)、奥锐特(-23.1%)、诚达药业(-20.2%)。截至 2026 年4 月底，医药板块相对于全部 A 股的溢价水平目前处于正常水平，当前相对溢价率 60.4%。2026 年年 4 月港股医药板块表现月港股医药板块表现强强于大盘于大盘。2026 年 4 月港股恒生医疗保健-5.2%，港股生物科技-2.9%，同期恒生指数-6.9%。个股涨幅前三是德琪医药-B(+44%)，三叶草生物-B(+37%)，基石药业-B

5、(+30%)；个股跌幅前三是方舟健客(-43%)，启明医疗-B(-33%)，威高股份(-26%)。2026 年年 4 月月美美股医药板块表现股医药板块表现弱弱于大盘于大盘。2026 年 4 月美股标普医疗保健精选行业-8.3%，同期标普 500-5.1%。标普 500 医疗保健成分股 中 涨 幅 前 三 是 辉 瑞 制 药(PFIZER)(+2%)，豪 洛 捷(HOLOGIC)(+0%)，再生元制药(REGENERON)(-1%)；跌幅前三是CENTENE(-27%)，波士顿科学(BOSTON SCIENTIFIC)(-18%)，百特国际(BAXTER INTL)(-18%)。风险提示：风险提

6、示：医保控费加剧风险，政策推进不达预期风险，估值波动风险，市场波动风险。行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 8 目录目录 1.继续推荐创新药械及产业链.3 2.2026 年 4 月医药板块表现弱于大盘.3 3.2026 年 4 月港股医药板块表现强于大盘，美股医药板块表现弱于大盘.6 4.风险提示.6 ZXVZsRwPwOtQqPtMqQxPtP9P9R9PtRoOoMqOkPpPqNjMpPsNbRoPmMMYnQoMxNrMnO行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 8 1.继续继续推荐创新推荐创新药械及产业链药械及产业链 维持以下 A 股标