【华鑫证券】汽车行业周报：最后一辆Model X下线，属于Optimus的时代即将开启-260505（38页）.pdf

1、汽车行业周报最后一辆Model X下线，属于Optimus的时代即将开启证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年05月05日分析师：林子健SAC编号：S1050523090001行业周报投 资 要 点 最后一辆Model X 下线，时代交替，Optimus即将启动量产特斯拉 Model X 于加州弗里蒙特工厂下线，Optimus Gen3启动量产。特斯拉正式下线最后一辆 Model X，此后将拆除 Model X/S 产线，全面改造为Optimus专属产线，计划4个月内完成产线切换与调试，设计年产能目标100万台。同时，特斯拉正在得州超级工厂筹备第二代生产线，设计年产能达1000

2、万台，预计2027年夏季左右投产。Figure 量产速度逐步爬坡，生产效率提升24倍Figure公布第三代人形机器人产线爬坡，120天内提产24倍。Figure AI 宣布在其高产量制造工厂BotQ已经克服了人形机器人从原型机到规模化量产供货的难题。Figure创始人布雷特阿德科克（Brett Adcock）称，过去120天里，Figure的生产效率扩大了24倍，从每天1台机器人提升到每小时1台机器人，并表示将在本周生产55台人形机器人。同时，Figure官方称目前已经制造出了350多台Figure 03。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2投 资 要 点1X NEO

3、计划年产一万台，小米 CyberOne V2 亮相1X 美国首家一体化人形机器人工厂投产，NEO 家用机器人年内交付。1X Robotics 已在加州海沃德的新工厂启动其人形机器人 NEO 的全规模生产，工厂占地 5.8 万平方英尺。NEO机器人专为与人类安全互动及协助日常任务而设计，1X 计划年产一万台机器人，并预计至 2027 年产能将超过十万台。小米 CyberOne V2 正式亮相，配备自研灵巧手与仿生汗腺散热系统。新款机型（1）搭载自研Xiaomi-Robotics-0 VLA大模型与Mi-Sense深度视觉模组，8米内深度信息精度达1%，可精准识别人物身份、手势及表情；（2）配备自

4、研五指灵巧手，体积较传统设计压缩60%，结合TacRefineNet触觉抓取微调模型，实现自适应抓取与抗干扰；（3）搭载自研高性能伺服电机，髋关节峰值扭矩密度达96Nm/kg；（4）搭载仿生汗腺散热系统与大容量电池，支持8小时续航及自动充电，可实现长时间不间断作业。投资建议 当前机器人板块整体位置整体较低，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3投 资 要

5、 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明推荐标的本周核心组合：模塑科技、维科精密、新泉股份、凯迪股份、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器

6、是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。PAGE 4重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind、华鑫证券研究公司代码名称2026-05-06股价EPSPE投资评级20252026E2027E20252026E2027E000700.SZ模塑科技12.040.510.660.7723.6118.2415.64买入300100.SZ双林股份28.510.881.081.2832.4026.4022.27买入300652.SZ雷迪克39.43 1.06 1.59