【东吴证券】机械设备行业跟踪周报：推荐国产算力发展受益的半导体设备板块；建议关注基本面拐点向上的机床行业-260505（23页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报机械设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/23 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 推荐国产算力发展受益的半导体设备板块；推荐国产算力发展受益的半导体设备板块；建议关注基本面拐点向上的机床行业建议关注基本面拐点向上的机床行业 2026 年年 05 月月 05 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 李文意李文意 执业证书：S0600524080005 证券分析师证券分析师 韦译捷韦译捷 执业证书：S0600524080006 证

2、券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600524120015 证券分析师证券分析师 黄瑞黄瑞 执业证书：S0600525070004 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 机械设备：2026 年机械设备出海三大机会中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢 2026-01-15 光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解 2026-01-05 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海

3、天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要点：【半导体设备】【半导体设备】AI 驱动下国产算力快速发展，看好国产设备商受益驱动下国产算力快速发展，看好国产设备商受益 DeepSeek V4 发布搭载国产算力底座，我们认为未来有望打通“大模型-国产 AI 芯片-半导体制造”的产业链条。AI 驱动下国产算力快速发展，带来先进制程、先进封测设备新需求，不管是先进逻辑还是长存、长鑫等先进产能都在积极扩产；SoC 芯片设计和制造的复杂

4、性大幅增加，对测试机提出更高要求；COWOS、HBM 等先进封装技术快速发展。投资建议：（1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛机电、迈为股份等。（2）后道封测：华峰测控、长川科技。（3）先进封装：晶盛机电（减薄机）、迈为股份（切磨抛+键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、拓荆科技（键合机）、德龙激光（切片机）、大族激光（切片机）。（4）硅光设备：罗博特科、奥特维（AOI检测设备）。【燃气轮机】杰瑞股份与【燃气轮机】杰瑞股份与 FTAI 合作强化成撬优势合作强化成撬优势，板块需

5、求延续高景气，板块需求延续高景气度度 FTAI 与杰瑞股份成立合资公司，计划 27 年年产 100 台 Mod-1CFM56 航改燃。FTAI 是全球领先的航改燃机头资源整合与租赁平台，以高性价比、高交付速度的 CFM56 发动机重建能力闻名，其核心在于无需整机拆解、通过模块化更换部件实现高效维修，并正依托这一优势加速向 AIDC 发电场景延伸。因此，FTAI 的业务模式与杰瑞的强成撬能力高度契合：（1）杰瑞具备世界领先的燃机成撬技术与工程经验，双方合作将强化这一优势；（2）杰瑞的模块化方案在现场部署便捷性、项目周期控制方面优势突出，可满足 AIDC 场景对快速可用电源的核心需求；（3）合作有

6、望推动公司切入高毛利燃机后市场环节，盈利弹性增强。在当前以交付能力为约束的产业环境下，杰瑞与 FTAI 的合作具备高度稀缺性。燃气轮机是当前 AIDC 自建电最优解，但当前时点，全球燃机产能明显不足，GEV、西门子、三菱重工等燃机龙头订单交付已经排至 2030 年。国产品牌凭借产能优势，迎来难得的出海窗口，各环节均密集迎来订单&业绩落地阶段。国产燃机链我们看好以下环节：成撬成撬：核心壁垒为项目落地经验&客户渠道，重点推荐燃机业务开始兑现业绩的【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】；主机厂主机厂：核心壁垒为技术积累与成熟的后市场维保体系，推荐【中国动力】，建议关注【东方电气】【上海电气】【汽轮科技】