【开源证券】北交所策略专题报告-2025年北交所年报：83%公司盈利，56.9%为国家级“小巨人”，研发强度4.75%-260505（31页）.pdf

《【开源证券】北交所策略专题报告-2025年北交所年报：83%公司盈利，56.9%为国家级“小巨人”，研发强度4.75%-260505（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【开源证券】北交所策略专题报告-2025年北交所年报：83%公司盈利，56.9%为国家级“小巨人”，研发强度4.75%-260505（31页）.pdf（31页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、北交所策略专题报告北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/31 2026 年 05 月 05 日 盾构刀具小巨人短期折旧与成本阵痛，“十五五”重大工程订单可期北交所信息更新-2026.5.4 成本优化支撑公司盈利质量改善，半导体清洗材料顺利交付北交所信息更新-2026.5.3 拐点将至，重估启航：聚焦次新稀缺资产与深改主线北交所策略专题报告-2026.5.3 2025 年北交所年报：年北交所年报：83%公司盈利，公司盈利，56.9%为国家级“小巨人”，研发强度为国家级“小巨人”，研发强度 4.75%北交所策略专题报告北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师）

2、证书编号：S0790522080007 2025 年北交所年报高质量发展成色十足：年北交所年报高质量发展成色十足：83%公司盈利，研发强度公司盈利，研发强度 4.75%截至 2026 年 4 月 30 日，北交所 311 家上市公司完成 2025 年年报和 2026 年一季度披露。中科仪、同力股份等 43 家上市公司 2025 年归母净利润超亿元。2025年和 2026 年一季度北交所上市公司合计分别实现营业收入 2261.15 亿元和550.39 亿元，平均营收 7.27 亿元和 1.77 亿元，同比增长 5.89%和 12.71%，2025年和 2026 年一季度北交所上市企业合计实现归母

3、净利润 143.91 亿元和 34.18 亿元，平均归母净利润 4627.32 万元和 1,099.02 万元。2025 年北交所合计 201 家公司营业收入实现同比增长，占比 64.63%；154 家公司归母净利润实现同比增长，占比 49.52%。259 家公司保持盈利，盈利覆盖面达 83.28%。分行业来看，2025年五大行业总营收均实现同比增长，其中高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物营收分别为 885.30 亿元、284.37 亿元、623.73 亿元、325.22 亿元、100.25 亿元；同比增长 2.01%、7.81%、10.99%、3.90%、8.67%。2025

4、年北交所上市公司研发费用合计达 100.54 亿元，同比增长 2.69%，平均研发费用3232.70 万元，同比增长 2.36%。此外，超六成公司研发投入同比增长，13 家公司研发投入超亿元；市场平均研发强度达 4.75%，医药生物、计算机等行业研发强度居前，上市公司合计拥有专利超 3 万项，其中发明专利超 8000 项。北交所专精特新小巨人企业达 283 家，占比 91.0%，其中国家级专精特新小巨人企业 177家，占比 56.91%，单项冠军企业 69 家，占比达 22.19%，2025 年专精特新“小巨人”企业净利润率为 8.72%，盈利效率高于市场平均水平。观点：观点：五一期间海外市场

5、偏强五一期间海外市场偏强，关注关注指数成分调整指数成分调整和业绩扎实和业绩扎实细分龙头细分龙头 五一期间海外市场偏强，对节后 A 股和北交所有一定的正面暗示。北证 50 和北证专精特新指数报 1,330.09 点和 2,204.97 点，周涨跌-2.93%和-3.46%。根根据据开源开源证券北交所行业分类，证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PETTM（剔负）分别为 35.64X、95.21X、43.86X、39.84X、31.75X。展望后市，目前从估值角度看，部分业绩扎实、估值低估的细分龙头配置性价比持续提升。我们建议布局下一轮指数成分调整公司；另

6、一方面关注具备高稀缺性的优质次新股。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威、雅葆轩；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、新恒泰；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯，宏远股份，三协电机、开发科技；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水。）北交所审核北交所审核/监管监管/新三板新三板：2026 年上市企业年上市企业 24 家家，中科仪首日涨幅中科仪首日涨幅 344.05%本周海昌智能和中科仪首日涨幅 93.98%和 344.05%。审核更新信息：审核更新信