房地产行业样本城市周度高频数据全追踪：1~4月土地成交建面同比降幅较1~3月扩大-260505（11页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 05 月 05 日 推荐推荐（维持）（维持）样本城市周度高频数据全追踪样本城市周度高频数据全追踪 周期/房地产 一、核心要点一、核心要点 图图1：样本城市新房及二手房：样本城市新房及二手房网签网签面面积积同比（截至同比（截至5月月3日）日）备注：最近一周（4.27-5.3）新房和二手房网签面积同比分别为-3%/+22%。表表1：样本城市新房及二手房：样本城市新房及二手房网签网签面积同比（截至面积同比（截至5月月3日）日）新房（新房（5月月1日日-5月月3日）日）二手二手房（房（5月月1日日-5月月3日）日）城市能级城市能级 同

2、比同比 较较4月月 城市能级城市能级 同比同比 较较4月月 样本城市（39 城）+13%+扩大+11 PCT 样本城市（16 城）-34%转负-41 PCT 一线城市（4 城）+26%+扩大+6 PCT 一线城市（2 城）+88%+扩大+78 PCT 二线城市（10 城）+28%转正+32 PCT 二线城市（4 城）+59%+扩大+53 PCT 三线城市（25 城）-31%-扩大-27 PCT 三线城市（10 城）-55%转负-60 PCT 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 前瞻及佐证指标：前瞻及佐证指标：二手及二手及租金租金价格价格：2026 年 3 月，北京、广州、深圳二手成交价格同

3、比降幅收窄，上海二手成交价格同比与上月持平；北京、上海、广州租金同比降幅收窄，深圳租金同比增幅收窄；北京、上海、广州租金回报率上升，深圳租金回报率下降；二手二手带看带看人数人数：2026 年 4 月，12 个样本城市平均带看人数环比较 3 月转负至-12%，同比较 3 月转正至+4%；流动性前瞻：流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026 年 4 月，宏观层面流动性环比宽松力度收窄，同比紧缩力度扩大；挂牌量：挂牌量：2026 年 4 月，49 个样本城市总二手房存续挂牌套数环比-0.1%。周观点：周观点：结合政府工作报告表述，（一）城市更新方面，判断下半年或是关注城市更新对房

4、地产需求及投资进一步拉动效果的窗口期；（二）稳市场方面，判断政策或更聚焦于量的稳定，从而在未来带动价的企稳；（三）“白名单”制度方面，在“金融 16 条”到期临近背景下，本次政府工作报告提出“进一步发挥保交房的白名单制度作用”，判断“白名单”制度或可为开发贷提供潜在接续路径；但或仍需注意部分贷款由于房价下跌，抵押率被动提高使得等额续贷难度提高的可能性；（四）房地产发展新模式方面，后续房地产开发（项目公司制）、融资（主办银行制）、销售（现房销售制）等方面制度建设的进度或值得关注。风险提示：风险提示：总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下降不及预期，新总购房需求改善进程不及预期，二手房挂牌量下

5、降不及预期，新房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等房去化不及预期，房企拿地力度不及预期等。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）257 5.0 总市值（十亿元）2959.9 2.6 流通市值（十亿元）2801.0 2.7 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 2.2-2.9 15.3 相对表现-5.8-6.5-12.2 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告相关报告 1、最近一周新房和二手房网签面积高于去年同期样本城市周度高频数据全追踪2026-04-26 2、3 月推盘未售去化周期较 2 月上升样本城市周度高频数据全追踪2026-04-19 3、小阳春时间短致需求释放峰值高于历史

6、同期房地产行业最新观点及 26 年 1-3 月数据深度解读2026-04-19 赵可赵可 S1090513110001 区宇轩区宇轩 S1090524090001 冯靖淇冯靖淇 研究助理 1 1-4 4 月土地成交建面同比降幅较月土地成交建面同比降幅较 1 1-3 3 月扩大月扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 二、新房二、新房网签网签：同比增幅扩大，环比低于过去同比增幅扩大，环比低于过去4年同期水平年同期水平 图图2：5月月1日日-3日整体样本城市新房网签面积同比增幅扩大，贸易五省样本城市新房网签面积同比转负日整体样本城市新房网签面积同比增幅扩大，贸易五省样本城市新房网签面积同比