计算机行业周报-Token“通胀”呼唤国产算力：“一芯二模三云”之“一芯”-260419（18页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业周报 20260419 Token“通胀”呼唤国产算力：“一芯二模三云”之“一芯”市场回顾 本周（04.13-04.17）沪深 300 指数上涨 1.99%，中小板指数上涨 2.96%，创业板指数上涨 6.65%，计算机（中信）板块上涨 3.82%。板块个股涨幅前五名分别为：盛视科技、ST 汇科、春秋电子、航天长峰、传艺科技；跌幅前五名分别为：GQY 视讯、网达软件、锐明技术、实达集团、四方精创。行业要闻 OpenAI 推出生命科学 AI 模型，加速 AI 向垂直行业渗透。谷歌发布 AI 智能体开发指南，A

2、I Coding 向工程化交付演进。公司动态 金山办公：4 月 13 日消息，公司预计 2026 年第一季度实现营业收入 15.65 亿元至 16.62 亿元，同比增长 20.24%至 27.68%；预计实现归属于母公司所有者的净利润 20.22 亿元至 23.07 亿元，同比增长 401.89%至 472.81%。公司表示，报告期内持续锚定“AI、协作、国际化”三大核心战略，AI 全场景服务能力加快落地，WPS 个人业务、WPS 365 及 WPS 软件业务均保持增长。先进数通：4 月 15 日消息，公司 2025 年实现营业收入 35.84 亿元，同比增长61.48%；实现归属于上市公司股

3、东的净利润 1.19 亿元，同比增长 210.45%。公司表示，报告期内 IT 基础设施建设业务收入大幅增长，其中来自互联网行业和全国性银行客户的收入均明显提升；受 AI 及大模型技术需求拉动，客户在下一代智算中心等方向的投入持续增加。投资建议 AI Agent 时代 Token 需求的非线性增长，或直接带来超预期的 AI 算力需求，而超节点有望成为 AI 算力发展的重要趋势；我们仍建议按“一芯二模三云”作为投资主线，以“一芯”为代表的国产算力景气度有望持续提升。建议重点关注：1）国产 AI 芯片/CPU：寒武纪、海光信息、中国长城、云天励飞、龙芯中科、禾盛新材等；2）国产超节点龙头：浪潮信息

4、、中科曙光、软通动力、神州数码、中国长城、慧博云通、拓维信息等；3）云计算：金山云、网宿科技、优刻得、青云科技等。风险提示：人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。推荐 维持评级 分析师 吕伟 执业证书：S0590525110033 邮箱：lvwei_ 分析师 郭新宇 执业证书：S0590525110034 邮箱： 相对走势 相关研究 1 计算机行业周报 20260411：Token“通胀”呼唤超节点-2026/04/12 2 计算机行业动态报告：“龙虾”深度：Token“通胀”谁受益？一“芯”二“模”三“云”-2026/04/09 3 计算机行业周报 20260405：Claude 事件是否

5、是国产大模型又一个“DeepSeek”时刻？-2026/04/06 4 计算机行业周报 20260329：AI 存算加速成为大模型竞争升级的关键-2026/03/29 5 计算机行业周报 20260322：计算机行业2026 年一季度业绩前瞻-2026/03/22 -10%10%30%50%2025/42025/102026/4计算机沪深3002026 年 04 月 19 日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/计算机 目录 1 本周观点.3 1.1 Token 需求“通胀”：头部云厂商现涨价潮.3 1.2 国产算力有望加速发展：景气度提升

6、与算力架构革新.4 1.3 投资建议.10 2 行业新闻.12 3 公司新闻.13 4 本周市场回顾.14 5 风险提示.16 插图目录.17 表格目录.17 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 行业定期报告/计算机 1 本周观点 1.1 Token 需求“通胀”：头部云厂商现涨价潮 AI Agent 时代 Token 需求的非线性增长，或直接带来超预期的 AI 算力需求，国内头部云厂商开始涨价，是需求端景气度持续提升的体现之一。3 月以来，阿里云多次发布涨价通知：1）3 月 18 日，阿里云发布 AI 算力、存储等产品调价的公告，将于 2026 年