【大同证券】煤炭行业周报：煤价稳中有升，煤炭板块表现亮眼-260428（16页）.pdf

1、请务必阅读最后一页免责声明1证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报行业评级：看好行业评级：看好发布日期：发布日期：2026.4.22026.4.28 8煤炭行情走势图数据来源：Wind大同证券大同证券研究中心分析师：景剑文执业证书编号：S0770523090001邮箱：研究助理：温慧执业证书编号：S0770125070012邮箱：地址：山西太原长治路 111 号山西世贸中心 A 座 F12、F13网址:http:/核心观点核心观点动力煤动力煤方面方面，动力煤市场呈现港口端价格上行动力煤市场呈现港口端价格上行、产地端产地端稳中有稳中有升升的态势。的态势。港口端秦皇岛港口山西产动力末煤（

2、Q5500）平仓价，产地端山西大同动力煤（Q5500）坑口价、陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价、内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价均实现环比上涨，国际煤价稳中有涨，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 价 89.6 美元/吨，周环比上涨 0.6 美元/吨，进口煤到岸成本高企，内外盘价格倒挂持续，进一步强化国内煤价底部支撑。炼焦煤方面，市场呈现炼焦煤方面，市场呈现“产地坚挺、港口持平产地坚挺、港口持平”的价格走势的价格走势。受供给收紧及焦企补库驱动，山西古交 2 号焦煤坑口含税价、贵州六盘水主焦煤车板价、河北唐山焦精煤车板价均实现周环比上涨；相比之下，港口现货价格周环比持平，随着进

3、口资源到港量增加，部分非主流煤种价格承压回调，但优质低硫主焦煤因国内资源紧缺，报价依然坚挺且成交活跃，内外价差及品质价差进一步拉大，市场定价权向优质资源倾斜。二二级市场方面级市场方面，权益市场涨跌互现权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数煤炭跑赢指数。A 股市场呈现分化格局，主要指数涨跌互现。万得全 A 指数微涨 0.28%，市场整体成交额维持在较高水平，显示市场活跃度依然较高。从申万一级行业来看，领涨板块方面，煤炭以 3.93%的涨幅居首，主要受中东局势反复、霍尔木兹海峡航运风险上升推动国际油价反弹，煤炭作为替代能源受到资金关注，同时国家发改委表示将加大能源储备，保障国家能源安全，防御属性凸显；电子

4、行业上涨 3.11%，受益于 2026 年谷歌云年度大会聚焦 AI+云基础设施，新一代 TPUv8 架构和 OCS 光路交换机应用带动产业链预期升温；石油石化上涨 2.66%，主要受地缘政治因素推动。风险提示风险提示终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。煤价稳中有升，煤炭板块表现亮眼煤价稳中有升，煤炭板块表现亮眼【2026.4.2026.4.2020-2026.4.-2026.4.2626】请务必阅读最后一页免责声明2证券研究报告证券研究报告煤炭行业周报煤炭行业周报一、市场表现：权益市场一、市场表现：权益市场涨跌互现涨跌互现，煤炭跑，煤炭跑赢赢指数指数本周（2026.4.20-2026

5、.4.26），A 股市场呈现分化格局，主要指数涨跌互现。万得全 A 指数微涨0.28%，市场整体成交额维持在较高水平，显示市场活跃度依然较高。从申万一级行业来看，领涨板块方面，煤炭以 3.93%的涨幅居首，主要受中东局势反复、霍尔木兹海峡航运风险上升推动国际油价反弹，煤炭作为替代能源受到资金关注，同时国家发改委表示将加大能源储备，保障国家能源安全，防御属性凸显；电子行业上涨 3.11%，受益于 2026 年谷歌云年度大会聚焦 AI+云基础设施，新一代 TPUv8 架构和OCS 光路交换机应用带动产业链预期升温；石油石化上涨 2.66%，主要受地缘政治因素推动。领跌板块方面，农林牧渔下跌 3.1

6、5%，综合下跌 3.00%，传媒下跌 2.69%，这些板块主要受到业绩分化、估值压力以及市场风格切换至防御性板块的影响，资金从前期涨幅较大的板块流出，转向煤炭、石油石化等具有高分红和防御属性的传统行业。具体看，上证指数周收涨 0.7%，报 4079.9 点，沪深 300 周收涨 0.86%，报 4769.37 点，煤炭周收跌 3.93%，报 3269.21 点，煤炭跑赢指数。个股方面，29 家煤炭上市公司普遍上涨，其中涨幅最大的三家公司分别为：昊华能源（19.56%）、恒源煤电（10.97%）、兖矿能源（8.84%）。图表图表 1 1：申万：申万 3131 个行业周涨跌幅（个行业周涨跌幅（%）