机械设备行业周报：DeepSeek-V4带来国产算力机会光通信设备需求扩张-260425（15页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1515 Table_Page 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 机械设备行业周报机械设备行业周报 DeepSeek-V4 带来国产算力机会，光通信设备需求带来国产算力机会，光通信设备需求扩张扩张 核心观点：核心观点：宏观动态：宏观动态：根据国家统计局，2026 年 3 月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1%，较上月（1.3%）下降 0.3 个百分点，同比涨幅仍保持正增长；1-3 月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到 45559.73 亿元，同比+8.9%，基建领域出现了一轮积极修复。市场表现分析：市场表现分析：

2、本周（4 月 20 日-4 月 24 日）机械设备行业指数（申万）下跌 1.1%，沪深 300 指数上涨 0.9%，创业板指下跌 0.3%。机械细分子板块上，本周涨幅居前的三大板块包括船舶（+15.2%）、核电（+4.7%）和油服海工（+2.7%）；跌幅前三的板块包括光伏设备 （-5.3%）、人形机器人（-3.3%）和工程机械（-2.8%）。机械动态变化：机械动态变化：1.4 月 24 日 DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步开源。根据 DeepSeek 公众号，DeepSeek-V4 拥有百万字超长上下文，在 Agent 能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先。2.

3、光模块检测设备头部厂商联讯仪器 4 月 24 日于科创板上市。根据根据联讯仪器招股说明书，公司是业内极少数覆盖光通信产业链中模块、芯片、晶圆等核心环节测试需求的厂商，全球少数、国内极少数量产供货 400G、800G、1.6T 高速光模块核心测试仪器的厂商。机械行业观点：机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在 AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比。欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。建议关注：建议关注：（1）AI 链条：链

4、条：光模块、CPO 扩产力度大，自动化率提升带来设备需求迅速增长；AIDC 发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至2030 年之后，国产燃机迎来突破；PCB 设备在技术迭代的带动下迎来量价齐升；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振，Deepseek-V4 发布，带来国产算力机会。推荐杰瑞股份、应流股份、鹰普精密、大族数控、长川科技、华峰测控、精智达、强一股份、冰轮环境，建议关注万泽股份、联德股份、联讯仪器、猎奇智能、长源东谷等；（2）周期类资）周期类资产产：油轮订单持续高增长，散货景气度较高；工程机械外销在高位继续加速，内需要紧密关注开工和资金到位情况，推荐恒立液压、徐工机械、三一重工、中国动力、

5、中国船舶，关注松发股份、中联重科、中船防务等；（3）成长类资产：）成长类资产：新能源终端产能利用率较高，锂电设备订单饱满；人形机器人方面，Optimus V3 进入最后的定型阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、东威科技、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙等。风险提示：风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-04-25 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-380036

6、80 分析师：分析师：汪家豪 SAC 执证号：S0260522120004 SFC CE No.BWR740 021-38003792 请注意，孙柏阳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：相关研究：机械设备行业周报:光通信迎来自动化元年，工程机械数据超预期 2026-04-19 机械设备行业周报:AIDC 发电再加码，关注造船行业新变化 2026-04-11 机械设备行业周报:AIDC 发电再加码，关注 CPO 及光模块设备 2026-04-05 联系人：许贝尔 021-38003597 -4%9%22%34%47%60%04/2507/2509/2