银行业详解2026年理财一季报：理财规模季节性回落投资基金占比创新高-260426（8页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分详解详解 20262026 年理财一季报：年理财一季报：理财规模季节性回落，投资基金占比创新高理财规模季节性回落，投资基金占比创新高银行证券研究报告/行业点评报告2026 年 04 月 26 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：戴志锋分析师：戴志锋执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004Email：分析师：邓美君分析师：邓美君执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002Email：分析师：陈程分析师：陈程执业证书编号：执业证书编号：S0740525110001Email：基本状况基本状况上市公司

2、数42行业总市值(亿元)146,116.35行业流通市值(亿元)139,898.72行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、前瞻|上市银行 2025 年年报：业绩增速有望稳中向好，资产质量持续优化2026-02-082、1 月金融数据前瞻：预计新增贷款 5.1-5.25 万亿元，社融增速为8.3%2026-02-073、银行业 2026 年初最新跟踪：开门 红 奠 定 全 年 业 绩 稳 健 基 调 2026-01-31报告摘要理财产品存续规模为理财产品存续规模为 31.91 万亿元万亿元，同比增长同比增长 9.5%，一季度一季度增量为增量为-1.38-1.38 万亿元万亿元，同

3、同比多降比多降 0.570.57 万亿元万亿元单季新增理财规模季节性收缩单季新增理财规模季节性收缩。截至 2026 年一季度末，市场理财产品存续数量为 4.8万个，同比增长 18.2%，理财资金余额为 31.91 万亿元，同比增长 9.5%。从单季增量来看，1Q26 理财规模较年初下降 1.38 万亿元，同比多降 0.57 万亿元，预计下降原因预计下降原因主要为：主要为：1）机构受春节假期前业绩兑现影响，一季度理财规模普遍下降，而今年春节假期略晚于去年，导致春节后理财规模增长区间稍短；2）正如我们在资金月报系列报告中的测算，一季度上交所日均开户数量持续较高，散户资金入市规模同比增长较多，对理财

4、规模增长产生一定影响；3）三月份受地缘冲突等因素影响资本市场波动较大，预计造成部分理财产品回撤。不同维度来看不同维度来看：1）从机构类型从机构类型：理财公司、银行机构存续规模分别为 29.40 万亿元、2.51 万亿元，分别同比+14.22%、-26.18%，占全市场的比例分别为 92.13%、7.87%。单季增量来看单季增量来看，1Q26 理财公司、银行机构存续规模分别较年初下降 1.31、0.07 万亿元。2）从产品投资性质：）从产品投资性质：固定收益类、混合类、权益类占比分别为 96.6%、3.1%、0.2%，较年初分别-0.4、+0.5、0.0 个百分点。单季增量来看单季增量来看，1Q

5、26 混合类产品较年初增长 0.11 万亿元，固定收益类、权益类分别下降 1.48、0.01 万亿元。3）从运营模从运营模式式：封闭式理财产品规模为 6.78 万亿元，同比增长 22.8%，占比较年初增长 1.1 个百分点至 21.2%。开放式理财产品规模为 25.13 万亿元，同比增长 6.4%。单季增量来单季增量来看，看，1Q26 封闭式、开放式理财产品规模分别较年初+0.08、-1.46 万亿元。资产配置资产配置：截至截至 1Q26，理财产品投资资产合计理财产品投资资产合计 34.13 万亿元万亿元，同比增长同比增长 9.5%，负债负债合计合计 2.18 万亿元，理财产品杠杆率为万亿元，

6、理财产品杠杆率为 106.82%，同比下降，同比下降 0.09 个百分点。个百分点。从理财产品投资资产结构来看，投资公募基金规模和占比双提升。从理财产品投资资产结构来看，投资公募基金规模和占比双提升。1）固定收益类资）固定收益类资产：产：1Q26 理财产品投资固定收益类资产（包含债券、同业存单、非标准化债权类资产）占比为 56.8%，较年初下降 0.2 个百分点，主因同业存单占比下降，1Q26 为 9.8%，较年初下降 2.4 个百分点。配置规模来看，债券、同业存单、非标债权分别为 14.21万亿元、3.33 万亿元、1.84 万亿元，分别较年初+0.05、-1.02、+0.02 万亿元。2）