通信行业周报（第十七周）：全球算力链共振关注谷歌-260426（14页）.pdf

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 全球算力链共振，关注谷歌全球算力链共振，关注谷歌/DS 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信设备制造通信设备制造 增持增持 (维持维持)王兴王兴 研究员 SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 高名垚高名垚 研究员 SAC No.S0570523080006 SFC No.BUP971 +(86)21 2897 2228 王珂王珂 研究员 SAC No.S0570524080005 SFC No.BWA966 +(86)

2、755 8249 2388 陈越兮陈越兮*研究员 SAC No.S0570525070005 +(86)21 2897 2228 唐攀尧唐攀尧*研究员 SAC No.S0570526040003 +(86)755 8249 2388 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中际旭创 300308 CH 1,167.55 买入 中国移动 941 HK 97.50 买入 锐捷网络 301165 CH 111.06 买入 华工科技 000988 CH 125.52 买入 英维克 002837 CH 134.12 增持 华丰科技 688

3、629 CH 174.88 增持 长飞光纤光缆 6869 HK 247.41 增持 资料来源：华泰研究预测 2026 年 4 月 26 日中国内地 行业周报（第十七周）本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 0.09%，同期上证综指上涨 0.70%，深证成指上涨 0.37%。上周，全球 AI 算力链迎来诸多催化：1）海外算力，谷歌正式发布 TPUv8，组网架构针对训练、推理场景推出差异化设计，整体呈现光铜并进的核心特征；2）国产算力，Deepseek 于 4 月 24 日发布v4 版本，性能大幅提高，成本降低并迈入百万上下文普惠时代，DS 指出目前 Pro 版本吞吐有限、在下半年

4、昇腾 950 超节点批量上市后价格会有所降低。我们建议重点关注 AI 算力链各环节（包括光通信、交换、整机柜等）。周专题：周专题：全球算力链共振，关注谷歌全球算力链共振，关注谷歌/DS 上周谷歌正式发布新一代 AI 加速芯片 TPUv8，芯片间 ICI 互联带宽较前代TPUv7 实现翻倍，组网架构针对训练、推理场景推出差异化设计，整体呈现光铜并进的核心特征。训练端延续光互联主导的 3D torus 拓扑，持续拉动 1.6T 高速光模块与 OCS 全光交换需求放量；推理端创新采用 Boardfly拓扑，大幅提升铜连接在芯片互联中的占比，我们看好铜板块或迎反转行情。Deepseek 上周五发布最新

5、大模型，性能大幅提高，成本降低并迈入百万上下文普惠时代，且明确表示对国产超节点的支持与后续依赖。重点重点公司公司及动态及动态 我们看好 2026 年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI 算力链（推荐：中际旭创、锐捷网络、华丰科技、华工科技、长飞光纤光缆（H）、英维克）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）。风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。一周内行业一周内行业走势走势图图 一周行业一周行业内各子板块涨跌图内各子板块涨跌图 一周内一周内各行业涨跌图各行业涨跌图 一周一周涨幅前十公司涨幅前十公司

6、股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)亨通光电 600487 CH 24.96 永鼎股份 600105 CH 18.67 中天科技 600522 CH 18.02 移为通信 300590 CH 17.77 日海智能 002313 CH 14.08 仕佳光子 688313 CH 14.08 路畅科技 002813 CH 13.94*ST 天喻 300205 CH 13.93 中瓷电子 003031 CH 13.61 紫光股份 000938 CH 13.07 一周跌一周跌幅前十幅前十公司公司 股票名称股票名称 股票代码股票代码 涨跌幅涨跌幅(%)实达集团 600734 CH(29.