计算机行业AI周报：CPU涨价周期启动海外大厂进入业绩释放期-260426（13页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|2022026 6年年4 4月月2 26 6日日AI周报：周报：CPUCPU涨价周期启动涨价周期启动，海外大厂进入业绩释放期海外大厂进入业绩释放期行业行业研究研究 行业专题行业专题 计算机计算机&通信通信投资评级：优于大市（维持评级）投资评级：优于大市（维持评级）证券分析师：熊莉021-S0980519030002证券分析师：艾宪0755-S0980524090001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全球服务器全球服务器CPUCPU市场规模和出货量：市场规模和出货量：2525年周期触底反弹，年周期触底反弹，X86X

2、86仍为主流架构仍为主流架构 全球服务器全球服务器CPUCPU市场规模和出货量：市场规模和出货量：根据IDC披露数据，预计2025年全球服务器CPU市场规模为280亿美金，同比+34.7%，预计2030年增长至500亿美金，对应24-30年CAGR为15.6%。根据IDC披露数据，预计2025年全球服务器CPU出货量为3220万颗，同比+21.9%，预计2023年增长至5790万颗，对应24-30年CAGR为14.0%。2525年服务器年服务器CPUCPU周期触底反弹：周期触底反弹：从CPU周期来看，2020、2021、2022年CPU出货量稳步提升，2023、2024年受AI服务器支出增长影

3、响，通用服务器采购节奏放缓，CPU出货量下滑，2025年受AI推理、Agent需求驱动，CPU出货量大幅增长，后保持稳步增长。全球全球CPUCPU平均核心数稳步提升：平均核心数稳步提升：根据IDC披露数据，预计2025年服务器CPU出货平均核心数为50.83核，预计2030年增长至93.78核，核心数稳步增长。X86X86架构为全球主流，架构为全球主流，ARM CPUARM CPU出货量快速提升。出货量快速提升。根据IDC披露数据，预计2025年x86架构CPU全球收入为245亿美金，占比为87.5%；ARM架构CPU全球收入为28亿美元，占比为10%，预计2030年提升至74亿美金，对应24

4、-30年CAGR为26.6%。图1：全球CPU市场规模（单位：十亿美金）资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理图2：全球CPU出货量及平均核心数（单位：百万颗、核）资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理1ZOWmNnRqPtQtMmQoQoOnNbR9R9PoMrRnPtNeRoOsOkPmOxP8OrQmNuOnPuMMYqRqQ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容全球服务器全球服务器CPUCPU出货量（分季度）：出货量（分季度）：24Q324Q3出货量企稳回升，出货量企稳回升，AMDAMD、ARM CPUARM CPU市场份额稳步提升市场份额稳步提升 全球服务器全球服务器CPU

5、CPU出货量（分季度）：出货量（分季度）：根据IDC披露数据，分季度看，22Q4全球服务器CPU出货量为888万颗，23Q1出货量开始下行，24Q2出货量为598万颗，出货量见底，24Q3出货量开始反弹，后持续提升。全球服务器全球服务器CPUCPU市占率情况市占率情况：根据IDC披露数据，25Q3，Intel仍为全球龙头，市占率为59%，AMD、Arm-based CPU市占率分别为22%、16%；从历史趋势来看，AMD、Arm-based服务器CPU市占率持续提升，相比于22Q4，市占率均提升5个pct。图3：全球服务器CPU出货量（单位：百万颗）资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理图4

6、：全球服务器CPU市占率情况（单位：%）资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容竞争格局：竞争格局：IntelIntel、AMDAMD为全球龙头，为全球龙头，ARMARM-Based CPUBased CPU出货量快速增长出货量快速增长 全球服务器全球服务器CPUCPU竞争格局：竞争格局：根据IDC披露数据，25Q3全球服务器CPU中Intel、AMD、AWS、英伟达、其他x86、其他市占率分别为59.4%、21.7%、7.2%、7.2%、2.0%、2.5%，其中Intel、AMD为x86架构，AWS、英伟达CPU为ARM架构。ARMARM-Base