建筑行业周报：超长期国债启动发行支撑重点项目投资建设-260426（9页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑装饰 2026 年 04 月 26 日 超长期国债启动发行，支撑重点项目投资建设 看好 申万宏源建筑周报（20260420-20260424）相关研究 -证券分析师 袁豪 A0230520120001 唐猛 A0230523080003 研究支持 唐猛 A0230523080003 联系人 唐猛 A0230523080003 本期投资提示：一周板块回顾：周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+1.01%）、设计咨询（+0.23%）、装饰幕墙（-0.13%），对应行业内三个公司：杭州园林（+21.45

2、%）、中衡设计（+18.11%）、金螳螂（+31.81%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（+14.99%）、生态园林（+13.28%）、钢结构（+13.24%），对应行业内三个公司：志特新材（+102.15%）、汇绿生态（+129.68%）、东南网架（+60.35%）。行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为金螳螂（+31.81%）、瑞和股份（+23.26%）、杭州园林（+21.45%）、中衡设计（+18.11%）、汇绿生态（+12.5%），周度涨幅后 5 名的是时空科技（-25.16%）、百利科技（-24.36%）、创兴资源（-22.71%）、龙元建设（-14.6%）、建发合诚（-14

3、.46%）。行业主要变化：1）生态环境部：中办、国办印发节能降碳工作意见，在建筑领域要求严控新建建筑能效、发展超低能耗建筑、推进既有建筑改造与建筑光伏一体化，升级供热管网；同时推进算力、通信基站等数字基建节能改造。2）新华社：2026 年超长期特别国债发行启动，4 月24 日首批发行 20 年期 340 亿元、30 年期 850 亿元，合计 1190 亿元。全年1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于“两重”建设，2500亿元支持消费品以旧换新，2000亿元支持大规模设备更新，500亿元用于财政金融协同促内需专项资金。重点公司主要变化：1）中国电建：2025 年营业收入同比+1.85%，

4、归母净利润同比-16.75%。2）中铝国际：2026 年一季度，累计新签合同额约 115.39 亿元，同比+34.72%。投资分析意见：我们认为 2026 年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期，重点关注钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构，化学工程+实业领域的中国化学，洁净室领域关注圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份。同时，低估值央国企估值有望修复，关注中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工。风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2

5、页 共9页 简单金融 成就梦想 1建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅-1.341.34%，子行业生态园林表现最好 上周建筑行业涨幅-1.34%，跑输上证综指（+0.70%）、深证成指（+0.37%）、中小板（+1.9%）、创业板（-0.29%）、沪深 300（+0.86%）。图 1：建筑行业周涨幅-1.34%资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+1.01%）、设计咨询（+0.23%）、装饰幕墙（-0.13%），对应行业内三个公司：杭州园林（+21.45%）、中衡设计（+18.11%）、金螳螂（+31.81%）；年涨幅最大的三个子行业分别是专业工程（

6、+14.99%）、生态园林（+13.28%）、钢结构（+13.24%），对应行业内三个公司：志特新材（+102.15%）、汇绿生态（+129.68%）、东南网架（+60.35%）。图 2：周子行业涨幅（%）图 3：年初至今子行业涨幅（%）资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 YWPXoQmNqOxOrOtRrRsQuMaQ9R6MoMnNnPtNeRoOrNjMoMxPaQoPnNxNsRnQwMmMoM 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共9页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅%年初至今涨