公用事业行业周报：两大节能降碳顶层文件接连发布绿电商业模式逐渐理顺-260426（9页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 4 月 26 日 行业研究行业研究 两大节能降碳顶层文件接连发布两大节能降碳顶层文件接连发布，绿电绿电商业模式商业模式逐渐理顺逐渐理顺 公用事业行业周报（20260426）公用事业公用事业 本周行情回顾本周行情回顾：本周 SW 公用事业一级板块上涨 2.34%，在 31 个 SW 一级板块中排名第 4；沪深 300 上涨 0.86%，上证综指上涨 0.7%，深证成指上涨0.37%，创业板指下跌 0.29%。细分子板块中，火电上涨 3.47%，水电上涨1.64%，光伏发电上涨 1.11%，风力发电上涨 3.41%，电能综合服务上涨0.9

2、5%，燃气上涨 1.8%。本周数据更新：本周数据更新：本周国产、进口动力煤价格周环比价格同比上行。其中，国产秦皇岛港 5500 大卡动力煤（中国北方，平仓价）周环比上涨 5 元/吨。进口动力煤中，防城港 5500 大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比价格持平；广州港 5500 大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比上涨 15 元/吨。本周山西（出清算数均值，实时市场）、广东（加权平均电价）现货价格周环比均下降。代理购电电量电费全国大范围下行，主要原因系火电年度长协电价大幅下行叠加新能源全面入市，降低代理购电成本。4 月 2 个区域代理购电价格同比上行，分别为重庆、蒙西；3 个区域新能源机制电价

3、差价分摊为负数，分别为冀北、天津、北京；广西核电差价合约费用确认 0.026 元/千瓦时、辽宁核电差价合约费用确认 0.041 元/千瓦时。辽宁省 26 年容量电价全国最高，达 370元/kW年。本本周周重点事件：重点事件：1）中共中央办公厅国务院办公厅印发碳达峰碳中和综合评价考核办法（下称办法），明确具体考核总则、考核内容、考核程序、考核结果、考核实施等。2）中共中央办公厅、国务院办公厅正式发布关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见。3）国家能源局发布 1-3 月份全国电力统计数据。2026 年 3 月，全国新增光伏装机 8.91GW，同比下降 56%；新增风电装机 4.73GW，同比下

4、降 11%。4）本周电力运营商陆续发布一季度运营数据及 25 年报：华电新能华电新能 25 年营收 389.80 亿元，同比+14.76%；归母净利润 72.63 亿元，同比-17.76%；26Q1 营收 105.88 亿元，同比+9.96%，归母净利润 20.61 亿元，同比-29.44%；宝新能源宝新能源 25 年营收 86.34 亿元，同比+9.23%；归母净利润10.25亿元，同比+45.21%；福能股份福能股份 25年营收137.51亿元，同比-5.58%；归母净利润 29.57 亿元，同比+5.87%；26Q1 营收 29.36亿元，同比-5.2%；归母净利润 6.50 亿元，同比

5、-13.57%；太阳能太阳能 25 年公司实现营收 49.57 亿元，同比-17.91%；归母净利润 8.23 亿元，同比-32.87%；皖能电力皖能电力 25 营收 273.06 亿元，同比-9.26%；归母净利润 21.49 亿元，同比+4.15%。京能电力京能电力 25 年营收 354.26 亿元，同比+0.01%；归母净利润 35.30亿元，同比+101.77%；26Q1 营收 101.81 亿元，同比+2.21%（调整后）；归母净利润 11.01 亿元，同比+1.5%（调整后）。本周观点：本周观点：在从能耗双控转向碳排放双控的背景下，中国面向“双碳”目标绿色转型的步伐全面提速，本周发

6、布了节能降碳领域的两大顶层设计文件。办法出台标志碳考核进入实质刚性要求阶段，我们认为其影响包括：1）通过绿证价格发现进一步确认绿电溢价水平，2）碳价有望进一步提升，3）绿电需求提升下，电量电价的预期提升，4）通过从运用场景侧入手，绿电消纳有望有所提升。我们持续看好提升绿电消纳的应用场景，包括“算电”及绿电制氢氨醇板块；长期维度来看，产业趋势明确，持续看好。建议关注切入数据中建议关注切入数据中心板块的电力运营商豫能控股、金开新能、南网能源；以及为数据中心供电心板块的电力运营商豫能控股、金开新能、南网能源；以及为数据中心供电的电力运营商甘肃能源、福能股份、龙源电力（的电力运营商甘肃能源、福能股份、