机械行业周报：看好光模块测试、燃机等方向-260426（2页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分看好光模块测试、燃机等方向看好光模块测试、燃机等方向机械周报（机械周报（4 4.2.20 0-4.-4.2626）机械设备证券研究报告/行业定期报告2026 年 04 月 26 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：谢校辉分析师：谢校辉执业证书编号：执业证书编号：S0740522100003Email：分析师：寇鸿基分析师：寇鸿基执业证书编号：执业证书编号：S0740525060005Email：分析师：王风涤分析师：王风涤执业证书编号：执业证书编号：S0740526040002Email：基本状况基本状况上市公司数600行

2、业总市值(亿元)63,931.06行业流通市值(亿元)55,225.53行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告核心观点光模块测试仪器仪表：联讯仪器上市，板块光模块测试仪器仪表：联讯仪器上市，板块 Q1 整体业绩向好，彰显景气度。整体业绩向好，彰显景气度。2026 年 4 月 24 日，联讯仪器上市。由于 AI 算力基础设施建设对高速光模块需求持续放量，公司首日盘中涨幅一度高达 950.2%，最高触及 766 元/股。联讯仪器是全球少数、国内极少数已量产供货 400G、800G、1.6T 高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出目前业内最高水平 1.6T 光模块全部核心测试仪

3、器的企业。是国产替代的龙头企业。是国产替代的龙头企业。板块板块 Q1 业绩整体高增业绩整体高增：联讯仪器 Q1 预计营业收入同比增长 98.9%-113.8%，归母净利润预计同比增长 122.5%-163.9%；普源精电 Q1 营业收入同比+38%，归母净利润同比+512%。优利德 Q1 营业收入同比+27%，归母净利润同比+31.7%。我们认为：光模块电测仪器板块或将具有持续性行情，具有布局能力的核心国产厂商未来或显著受益。速率提升或将带来复杂度提升、测试设备的整套换代与价值量快速提升。我们看好 26-27 年电测仪器的持续性行情。建议关注：普源精电、联讯仪器、鼎阳科技、优利德、华盛昌等。燃

4、气轮机燃气轮机：GEV 业绩超预期业绩超预期、上调全年指引上调全年指引，关注核心零部件龙头与辅机集成厂关注核心零部件龙头与辅机集成厂商的全球化订单拓展潜力商的全球化订单拓展潜力行业事件：1）GE Vernova 上调了其年度营收及调整后核心利润率预测。财报显示，GE Vernova 26 年一季度营收达 93.4 亿美元，同比增长 16.3%，超出预期；每股收益为 17.44 美元，高于预期的 15.44 美元。公司目前预计 2026 年营收为 445 亿至 455 亿美元，高于此前预期的 440 亿至 450 亿美元；2）应流股份发布 2025 年&2026 年一季报，25 年全年公司实现营

5、收 29.19 亿元，同比+16.13%；归母净利润 3.49 亿元，同比+21.74%；26 年一季度营收实现 8.89 亿元，同比+34.13%；归母净利润 1.20 亿元，同比+30.55%。我们的观点不变，把握两条主线：国产零部件外溢渗透（叶片/导叶、铸锻件、HRSG），关注持续导入海外龙头配套与后市场服务的公司；国产整机/集成出海（重燃+中小燃机成套/EPC），关注交付认证节奏与价格传导能力。商业航天：国内积极推进太空算力，产业进入工程化加速期商业航天：国内积极推进太空算力，产业进入工程化加速期4 月 20 日，轨道辰光官方宣布与多家金融机构签署战略授信协议或授信意向函，总额 577

6、 亿元人民币。同时完成 PreA1 轮股权融资。4 月 20 日，求是网发布文章强推太空算力，定性太空算力为大国科技竞争的前沿赛道。股权方面：顺灏股份当前持有轨道辰光 23.78%股权（第二大股东），轨道辰光聚焦晨昏轨道巨型算力星座，已进入资金、技术、工程化全面加速期。技术方面：轨道辰光深度布局太空算力，专利涵盖太空数据中心：超大平面阵列型太空算力中心；太空能源：高转化效率三结砷化镓太阳翼；太空散热：空间泵驱流体回路散热系统。业务方面：顺灏股份 2 月成立成立全资子公司顺灏航宇，主营卫星制造、系统集成、热控材料。顺灏航宇是顺灏在商业航天领域核心落地主体，