公用事业行业：双碳考核问责十五五碳排放下降空间很大-260427（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.27 双碳考核问责，十五五双碳考核问责，十五五碳排放下降碳排放下降空间很大空间很大 Table_Industry 公用事业公用事业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 公用事业公用事业数据周报_202604202026.04.20 公用事业广东电价上涨不一定持续，供需仍是核心2026.04.19 公用事业国家水网纳入扩大有效投资重点方向2026.04.18 公用事业公用事业数据周报_20

2、2604132026.04.13 公用事业数据中心风电配储的经济性测算2026.04.12 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 吴杰(分析师)021-23183818 S0880525040109 于鸿光(分析师)021-38031730 S0880522020001 傅逸帆(分析师)021-23185698 S0880525040042 阎石(分析师)021-23185741 S0880525070005 胡鸿程(分析师)021-23185962 S0880525070011 本报告导读：本报告导读：双碳考核问责，双碳考核问责，碳排放下降空间很大碳排放下降空间很大 投资要

3、点：投资要点：Table_Summary 电价好转，电力资产有企稳反弹的机会。电价好转，电力资产有企稳反弹的机会。虽然 3 月用电增速回落至3.5%，但 4 月天气和检修因素导致广东 4 月电价涨幅较多，政策出台要考核各省碳达峰执行，从十四五的能耗双控变成碳排放双控，且要补上十四五的欠账，十五五减碳压力巨大。4 月月 23 日，中办、国办印发碳达峰碳中和综合评价考核办法日，中办、国办印发碳达峰碳中和综合评价考核办法双碳双碳领域首个国家级考核问责制度。领域首个国家级考核问责制度。自 2026年起按年对各省市党委和政府实施考核，考核结果分优秀/合格/不合格三档，指标只有达标/未达标，结果与干部选拔

4、任用直接挂钩。文件要点：1、设置控制指标：碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比）和支撑指标（节能、工业、城乡建设、交通运输、公共机构、碳排放权交易等领域）。2、十四五：能耗总量+能耗强度为核心，十五五：碳排放总量+碳排放强度为核心，确保 2030年碳排放强度比 2005年降低 65%以上，而 2020比 2005降了 48.4%，2025较 2020降了 12.4%。我们认为，本来若十四五完成 18%目标，则十五五只需降 17.3%，但现在需要下降 22.6%才能满足，压力很大。3、非化石能源消费占比达到 25%、实现煤炭和石油消费总量达峰。合理控制煤电装

5、机规模和发电量，力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量；新（改、扩）建两高工业项目须实施碳排放等量或减量置换。国家能源局：国家能源局：3月全国用电量 8595亿度，YOY+3.5%（12月+6.1%），广东 4 月现货涨价较多。3 月全国二产用电量 5708 亿度，YOY+2.0%（12月+6.3%）；三产用电量 1601亿度，YOY+7.7%（12月+8.3%）。居民用电量 1172亿度，YOY+5.2%（12月+2.7%)，虽然 3月全国电量增速回落，但 4 月南方天气超预期，耗电增长，广东涨价较多，广东2026 年 3 月实时光伏电价 0.206 元/度，MOM+90.9%（2

6、 月 MOM-36.5%）；风电 0.321元/度，MOM+46.7%（2月 MOM-18.4%）；海风 0.247元/度，MOM+55.6%（2月 MOM-27.3%）宁夏绿电直连规则出炉宁夏绿电直连规则出炉&内蒙储能目标。内蒙储能目标。1、宁夏自治区发展改革委关于落实新能源就近消纳价格机制有关事项的通知：按容（需）量缴纳输配电费的就近消纳项目，下网电量不再缴纳系统备用费、输配环节的电量电费。项目用电应直接市场化购买，上网电量按月度光伏现货均价。2、内蒙年内计划投运 500千伏输变电工程 20项以上，建成新型储能 700万千瓦以上。内蒙特高压电网累计外