【东吴证券】电力设备行业深度报告：基于13680支基金2026年一季报的前十大持仓的定量分析-26Q1基金持仓深度：电新重仓Q1总体下降，电动车、光伏、储能、工控板块均下降，风电、电网板块上升-260427（19页）.pdf

1、电力设备行业深度报告26Q1基金持仓深度：电新重仓Q1总体下降，电动车、光伏、储能、工控板块均下降，风电、电网板块上升新能源汽车：总体持仓下降，上游锂矿&整车&充电桩&新技术上升，中游&核心零部件持仓下降新能源汽车板块2026Q1持仓占总市值比重为4.39%，环比下降0.18pct。2025Q1-2026Q1持仓比例分别为5.20%、4.15%、5.28%、4.57%、4.39%。1）上游锂矿2026Q1整体持仓上升0.73pct至5.52%；2）中游持仓整体下降0.91pct至6.60%，正极、负极、隔膜、六氟磷酸锂及电解液、添加剂、铝箔、铜箔持仓上升，电池、结构件持仓下降；3）整车、充电桩

2、2026Q1持仓上升，核心零部件持仓下降；4）新技术板块2026Q1下降0.23pct至1.57%，钠电池持仓下降，复合集流体持仓上涨。新能源：光伏下降，风电、核电上升光伏板块2026Q1持仓占总市值比重环比下降至3.51%，环比-0.12pct，2025Q1-2026Q1持仓比例分别3.33%、2.75%、4.18%、3.64%、3.51%。电池持仓上升，硅料、硅片、组件、逆变器持仓下降。1）硅料环节下降0.15pct；2）硅片环节下降0.21pct；3）电池上升1.85pct；4）一体化组件下降0.21pct；5）逆变器环节下降1.15pct；6）辅材环节：胶膜、EPC、银浆、石英坩埚上升

3、，玻璃、支架、设备、金刚线下降。风电板块2026Q1持仓占总市值比重环比上升至5.08%（+2.72pct），2025Q1-2026Q1分别2.84%、3.32%、3.46%、2.36%、5.08%。1）整机环节上升0.03pct；2）塔筒&海桩环节上升0.31pct；3）海缆环节上升8.34pct；4）铸锻件、结构件环节上升0.36pct;5）轴承、滚子环比下降0.92pct；6）叶片及材料环节上升0.24pct。核电板块2026Q1持仓占总市值比重环比上升至2.14%（+1.23mathrmpct），2025Q1-2026Q1持仓比例分别为0.64%、0.78%、0.73%、0.91%、2

4、.14%。工控&电力设备：工控板块持仓下降，电力设备持仓上升工控&电力电子板块总体2026Q1持仓占总市值比重为4.56%，环比下降0.07pct。2025Q1-2026Q1持仓比例分别为5.59%,5.14%,6.21%,4.63%,4.56%电力设备板块总体2026Q1持仓占总市值比重为2.93%，环比上升0.93pct。2025Q1-2026Q1持仓比例分别为1.95%、1.48%、1.81%、2.00%、2.93%。储能：总体持仓下降，新型储能上升，PCS&便携式储能&温控/消防&集成/EPC下降储能板块总体持仓占总市值比重为5.55%，环比-1.14pct。2025Q1-2026Q1

5、持仓比例分别为7.80%、5.60%、7.25%、6.68%、5.55%。1）储能电池2026Q1整体持仓环比下降1.26pct至6.00%；2）PCS2026Q1整体下降0.10pct至6.95%；3）温控/消防2026Q1下降2.30pct至4.04%；4）集成/EPC/运营2026Q1下降1.08pct至1.05%；5）新型储能2026Q1上升0.95pct至2.51%，便携式储能下降0.15pct至0.01%风险提示：股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金一季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。相关研究1.前言我们基于全市场13680支基金的202

6、6Q1前十大持仓数据进行了定量分析，对于包含股票型、债券型、混合型和被动指数型基金等，主要统计基金的前十大重仓股在电新行业中的占比变化，从电新板块、电新子行业和个股三个维度进行了统计分析。其中，电新板块的统计股票数量454，超过申万（363）和中信（301）的一级板块股票池的数量。市场对于基金的披露规则是一季报和三季报是只有前十大重仓的披露，半年报和年报是在一个月内披露前十大重仓，三个月内披露全部持仓，所以我们尽量选取同口径的数据给投资者展现趋势。2.电新整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比下降1.06pct至12.53%下面两张图从三个角度表达了公募基金持仓的变化，其中“基