【大公国际资信评估】港口行业2026年一季度信用风险回顾——韧性开局，稳健前行-260415（7页）.pdf

1、 行业研究行业研究|港口行业港口行业 港口行业港口行业 2022026 6 年一季度年一季度信用风险信用风险回顾回顾韧性开韧性开局，稳健前行局，稳健前行 公用一部|羊汝鸣 李旭华 2026 年 4 月 15 日 摘要摘要 2026 年一季度，在国际地缘冲突骤然升级的背景下，港口行业展现出较强的发展韧性与风险缓冲能力。2026 年 12 月，全国港口运行总体实现良好开局。霍尔木兹海峡通行危机对全球航运形成短期冲击，但我国沿海港口航线网络多元、基础设施完善，中东航线占比不高，整体影响可控。一季度港口行业债券发行规模同比增长，融资成本稳中有降，行业信用基本面保持稳定。展望 2026 年二季度，外部不

2、确定性依然存在，但行业稳健的基本面与持续深化的转型升级将支撑信用水平与经营稳定性维持在较好区间。正文正文 一、行业供给能力分析一、行业供给能力分析 1.11.1 港口吞吐量分析港口吞吐量分析 20262026 年年 1 12 2 月月，我国港口运行总体实现良好开局。，我国港口运行总体实现良好开局。2026 年 12 月，我国港口完成货物吞吐量 28.7 亿吨，同比增长 7.2%；其中，内、外贸吞吐量同比分别增长 6.4%和 8.9%；完成集装箱吞吐量 5,877 万标箱，同比增长 9.8%，头部港口货物吞吐量及集装箱吞吐量仍维持领先态势。其中，深圳港货物吞吐量同比增速较高，主要系外贸高景气度、

3、各港区效率提升与差异化经营等利好影响；洋浦港集装箱吞吐量同比增速突出，主要系自海南自贸港封关以来，洋浦港航线密度持续加密，稳定运行的航线达 65 条，基本覆盖国内沿海城市及东南亚等重点国际贸易区域。行业研究 港口行业 行业研究行业研究|港口行业港口行业 图图 1 2021 2026 6 年年 1 12 2 月月全国主要港口货物和集装箱吞吐量及同比变化情况全国主要港口货物和集装箱吞吐量及同比变化情况 数据来源：交通运输部官网，大公国际整理 从区域布局看，我国港口从区域布局看，我国港口体系正形成一种内外并进的发展格局。体系正形成一种内外并进的发展格局。沿海港口凭借密集的国际航线网络和强大的装卸能力

4、，依然是链接全球供应链的主通道，并通过对高附加值货物的处理不断提质升级；内河港口则依托国家级政策红利和航道网络升级，正快速成为服务国内大循环、降低区域物流成本的内生动力，其追赶势头强劲。2026 年 12 月，内河港口合计完成货物吞吐量 9.96 亿吨，同比增长 8.2%，增速高于沿海港口的 6.7%。1.2 1.2 港口建设港口建设投资分析投资分析 20262026 年年 1 12 2 月月，全国交通固定资产投，全国交通固定资产投资保持高位运行，水运投资稳步推进，重点港口项资保持高位运行，水运投资稳步推进，重点港口项目建设取得成效目建设取得成效。交通运输部数据显示，2026 年 12 月全国

5、公路水路固定资产投资完成 2,729亿元，同比下降 3.1%，其中，水运建设完成投资 280 亿元，同比增长 0.7%。从各区域及各港投资看，2026 年以来，广州市广州港南沙港区五期工程项目、南沙港区国际通用码头项目建设持续推进；福州港一季度完成港航建设投资 14.25 亿元，同比增长 30%；内河水运方面，江苏通州湾吕四起步港区 12 号、13 号泊位一季度完成全部桩基沉桩，其中 12 号泊位拟建 1 个 10万吨级通用泊位，岸线长度 278 米，年设计吞吐量 100 万吨，计划 2026 年建成；总体而言，2026 年一季度我国水运固定投资增速逆势保持增长，港口建设与码头升级仍为投资重点

6、。1.1.3 3 港口经营韧性评估港口经营韧性评估 20262026 年年 3 3 月月以来以来，霍尔木兹海峡因地缘冲突陷入通行危机，霍尔木兹海峡因地缘冲突陷入通行危机，相关航线相关航线经历经历运价暴涨、船运价暴涨、船期紊乱期紊乱，对全球航运形成一定，对全球航运形成一定冲击冲击，但但对我国港口运营影响可控。对我国港口运营影响可控。2026 年 3 月以来，受地缘冲突影响，中东局势骤然升级，霍尔木兹海峡这一全球最关键的石油与集装箱运输咽喉面临严重通行梗阻，3 月 1 日，伊朗方面宣布对霍尔木兹海峡实施事实性管控，悬挂美英关联旗帜的商船被限制通行；作为全球最关键的石油与集装箱运输咽喉，霍尔木兹海峡