【华金证券】汽车行业周报：人形机器人行业双周报（0413-0426）：四足机器人商业化已至，荣耀机器人半马夺冠-260427（19页）.pdf

1、http:/ 年 04 月 27 日行业研究证券研究报告汽车汽车行业周报行业周报人形机器人行业双周报人形机器人行业双周报(0413-0426)：四足机器人四足机器人商业化已至商业化已至，荣耀机器人半马夺冠荣耀机器人半马夺冠投资要点投资要点 周度热点回顾周度热点回顾机器狗具备极强的环境适应能力机器狗具备极强的环境适应能力，能够在多种复杂地形中稳定行走和执行任务能够在多种复杂地形中稳定行走和执行任务。机器狗，即四足机器人，是一种仿生腿足式机器人，设计思路是模仿动物（如狗、猫、马等）四肢结构和行走方式，通过高度复杂的机械结构和精密的控制算法，同时配备多类型的传感器、驱动器、控制系统等，使其具备极强的

2、环境适应能力，能够在多种复杂地形中稳定行走和执行任务。国内厂商在四足机器人领域的技术起步虽晚于海外，但商业化推进节奏更为迅国内厂商在四足机器人领域的技术起步虽晚于海外，但商业化推进节奏更为迅速速。相较于海外企业在 2010 年前后便开始布局研发，国内参与者进入时间较晚。然而，宇树科技、云深处科技等一批本土企业在技术迭代、成本管控以及本土化应用适配方面表现突出。它们通过持续推出新产品与服务，快速切入消费级和行业级市场，逐步建立起竞争优势并不断扩大市场份额。荣耀机器人半马夺冠。荣耀机器人半马夺冠。4 月 19 日，全球首个人形机器人半程马拉松赛事在北京收官。本次赛事吸引了全国超百支队伍、300 余

3、台机器人参赛，覆盖北京人形机器人创新中心、荣耀、宇树、松延动力等头部企业，以及清华、北大、中科大等高校与科研院所等多元主体，还拓展了 5 支海外队伍。其中，荣耀派出了 10 支队伍参赛，6 支使用了“闪电”，4 支使用了“元气仔”。最终，荣耀机器人包揽前六名荣耀齐天大圣队的“闪电”机器人以 50 分 26 秒的净用时成绩夺冠，这一成绩打破了人类半程马拉松纪录（56 分 42 秒）。投资建议投资建议：我们认为随着机器人马拉松赛事的举办，机器人产业链有望重新迎来关注。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂脑以及硬件迭代能力的主机厂

4、，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特、力星股份、蓝黛科技、浙江仙通、阿尔特、均胜电子、隆盛科技、天奇股份等；动力及能源部分动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固固态电池方面态电池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚

5、蓝锂芯等。风险提示：风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-1.88-6.3-10.85绝对收益4.63-4.9715.09分析师黄程保SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告汽车：人形机器人行业双周报(0330-0412)：优必选人形机器人业务再创新高，Optimus V3 发布在即-华金证券-汽车-行业快报-人形机器人双周报 2026.04.12汽车：人形机器人行业双周报(0316-032

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