地产及物管行业周报：一二手房成交月同比均增长首批4单商业不动产REITs获批-260425（14页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2026 年 04 月 25 日 一二手房成交月同比均增长，首批 4 单商业不动产 REITs 获批 看好 地产及物管行业周报（2026/4/18-2026/4/24）相关研究 核心城市引领止跌回稳，龙头房企先行弹性十足日美房地产止跌回稳路径复盘 2026/03/24 【申万房地产】房地产 2026 年春季投资策略：核心城市先行，龙头弹性十足 2026/03/18 证券分析师 袁豪 A0230520120001 顾铮 A0230525120002 研究支持 顾铮 A0230525120002 联

2、系人 顾铮 A0230525120002 本期投资提示：地产行业数据：新房、二手房成交周环比分化，新房、二手房成交月同比双双为正。上周(4.18-4.24)34 个重点城市新房合计成交 228.2 万平米，环比+15.8%，其中，一二线环比+12.2%，三四线环比+80.1%。4 月(4.1-4.24)34 城一手房成交同比+5.7%，较 3月+11.7pct。其中，一二线同比+8.3%，三四线同比-22.2%，分别较 3 月+10.9pct 和+17pct。上周 13 城二手房合计成交 146.6 万平米，环比-2.5%；4 月累计成交同比+7%，较 3 月+23.5pct。库存方面，上周

3、15 城合计推盘 124 万平米，合计成交 103 万平米，对应成交推盘比为 0.83 倍，较前一周下降。最近三个月（26 年 1 月-26 年 3 月）分别为 1.42 倍、1.41 倍和 2.18 倍。截至上周末（2026/4/24）15 城合计住宅可售面积为 8534.6 万平米，环比+0.25%。3 个月移动平均去化月数为 23.1 个月，环比-0.62 个月。主要政策新闻：多部门鼓励企业通过发行 REITs 做优做强，多地出台公积金优化新政。宏观方面，央行公布 4 月的 LPR，1 年期 3.0%、5 年期及以上 3.5%；国务院办公厅发布关于推进服务业扩能提质的意见，提出支持服务业

4、领域符合条件的项目发行REITs；证监会支持北京企业通过 REITs 等方式加快做优做强；因城施策方面，深圳南山区推出住房“以旧换新”消费券，买房最高补贴 5 万元；公积金政策方面，珠海进一步优化公积金贷款政策，最多可贷 150 万元；多子女家庭购买二套房、购买绿色建筑最高可分别提额 20%与 30%；青岛出台公积金新政，最高贷款额度叠加后可达 240 万元；西安发布灵活就业人员住房公积金缴存使用管理办法；土地市场方面，招商蛇口以 30.3 亿元拿下上海普陀一宗宅地，又 32.9 亿元夺得徐汇百色路宅地，溢价率 25%；REITs 方面，首批4 单商业不动产 REITs 获批。公司动态跟踪：多

5、家房企公布 2025 年年报及 2026 年一季报数据。年报/季报业绩方面，多家房企公布 2025 年数据及同比：浦东金桥营收 59.7 亿元（+118.9%），归母净利润 10.7 亿（+7.1%）；陆家嘴营收 181.7 亿元（+24%）；归母净利润 12.3 亿元（-18.7%）；滨江集团营收 828.9 亿元（+19.9%）；归母净利润 20.8 亿元（-16.9%）；华发股份营收 834.4 亿元（+38.9%）；归母净利润-9.5 亿元，同比由正转负；多家房企公布 2026 年第一季度数据及同比：中海宏洋营收 55.2 亿元（-4.6%)；归母净利润 3.2 亿元（-14.5%）；

6、张江高科营收 8.4 亿元（-31.3%）；归母净利润 0.8 亿元（-71.6%）；融资担保方面，保利置业集团有限公司发行 2026 年第一期公司债（15 亿元/5 年/2.5%）。一周板块回顾：上周房地产板块、物管板块均弱于大市。板块表现方面，SW 房地产指数下跌 0.98%，沪深 300 指数上涨 0.86%，相对收益为-1.84%，板块表现弱于大市，在 31 个板块排名中排第 20 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：苏州高新、衢州发展、*ST 中迪、黑牡丹、中新集团，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为*ST 数源、滨江集团、华远控股、南山