煤炭行业周报（4月第3周）：节前布局收获旺季-260419（15页）.pdf

1、2026年4月19日节前布局，收获旺季节前布局，收获旺季煤炭行业周报（4月第3周）行业评级：看好分析师樊金璐邮箱电话13466717654证书编号S1230525030002证券研究报告摘要21.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数：截至2026年4月17日，本周中信煤炭行业收跌1.39%，沪深300指数上涨1.99%，跑输沪深300指数3.38个百分点。全板块整周7只股价上涨，29只下跌，1只持平。江钨装备涨幅最高，整周涨幅为3.91%。2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2026年4月10日-2026年4月16日，重点监测企业煤炭日均销量为745万吨，周环比增加2.5%，年同比增加8.

2、4%。其中，动力煤周日均销量较上周增加1.5%，炼焦煤销量较上周增加8.9%，无烟煤销量较上周增加2.9%。截至2026年4月16日，重点监测企业煤炭日均产量为747万吨，周环比增加2.3%，年同比增加6.5%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2473万吨，周环比增加0.8%，年同比减少29.4%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量76263万吨，同比增加5.3%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比4.8%、12%、1.4%。需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比增加1.1%、增加9.9%。铁水产量同比减少0.2%。3.动力煤产业链：截至2026年4月17日，价格方面，环渤海动

3、力煤（Q5500K）指数693元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数1003元/吨，周环比上涨2.56%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港周环比上涨，广州港周环比上涨；从产地看，大同动力煤坑口价环比上涨1.81%，榆林环比下跌0.82%，鄂尔多斯环比下跌0.55%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌4.7%。库存方面，截至2026年4月16日，全社会库存为15260万吨，周环比减少125万吨，年同比减少1516万吨；秦皇岛煤炭库存570万吨，周环比减少63万吨；北方港口库存合计3530.9万吨，周环比减少0.3万吨。4.炼焦煤产业链：截至2026年4月17日，价格方面，京唐港主焦煤价

4、格为1670元/吨，周环比上涨1.2%，产地柳林、吕梁、六盘水主焦煤价格周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比下跌0.6%；焦煤期货结算价格1229.5元/吨，周环比上涨16.1%；主要港口一级冶金焦价格1620元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1420元/吨，周环比持平；螺纹价格3230元/吨，周环比上涨0.62%。库存方面，截至2026年4月16日，焦煤库存为2696万吨，周环比减少45万吨，年同比减少303万吨；京唐港炼焦煤库存170.27万吨，周环比减少5.33万吨（-3.04%）；独立焦化厂总库存779.63万吨，周环比减少4.79万吨（-0.61%）；可用天数12.39天，周环比减少0.

5、05天。5.煤化工产业链：截至2026年4月17日，阳泉无烟煤价格（小块）930元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价3304.09元/吨，周环比上涨51.82元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）1860元/吨，周环比上涨10元/吨；纯碱（重质）均价1236.56元/吨，周环比下跌1.25元/吨；华东地区电石到货价2446元/吨，周环比下跌64元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4908.52元/吨，上涨10元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）5010元/吨，周环比上涨8元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价8466.67元/吨，周环比下跌373.33元/吨。6.投资建议：社会库存继续下降

6、，供需矛盾累积。当前海外煤炭价格倒挂、化工品、钢价高企，国内化工煤需求高位、铁水产量提升、建材需求回升，虽然电煤需求处于淡季，但全社会库存低位（年同比下降9%，月环比下降2.5%，周环比下降0.8%），呈现“回调买、涨价停”的淡季补库的特点。预计煤价有望稳步上涨，煤炭板块回调后，五一假期前逢低布局，节后电厂、贸易商有望补库带动价格上行，当前煤炭资产股息合理，维持行业“看好”评级。布局高股息动力煤公司、煤化工公司和弹性焦煤公司。动力煤公司关注中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、晋控煤业、华阳股份等，其中中煤能源、兖矿能源、广汇能源、昊华能源、兰花科创等布局有煤化工产能；焦