机械行业周报：关注AIDC和氦气涨价-260426（17页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 机械机械 2026 年年 04 月月 26 日日 机械行业周报（20260420-20260426）推荐推荐（维持）（维持）关注关注 AIDC 和氦气涨价和氦气涨价 AIDC 电力：供给紧约束与需求高景气共振。电力：供给紧约束与需求高景气共振。（1）燃气轮机：供需剪刀差持续扩大，量价齐升与国产替代共振。GE Vernova、西门子能源等国际主机厂订单饱满，排产已延伸至 2030 年，行业供给长期受限；价格端 GEV 新

2、签协议提价约 10%20%，行业由“设备采购”转向“产能锁定”，行业景气度与议价权同步上行。（2）柴发：AIDC 刚性冗余电源属性强化，订单外溢驱动国产替代加速。作为数据中心供电体系的最后保障环节，柴发具备不可替代性；海外龙头交付周期普遍超过 2 年，带动订单向具备交付能力的国产厂商外溢。国产厂商出海后价格水平显著高于国内市场，带动盈利中枢系统性抬升，预计 2026 年或成为国产柴发进入北美市场的重要窗口期。（3）燃气机：承接燃机供给约束外溢，成为主电侧现实补充路径。中高速燃气机具备交付周期短（约 1224个月）、部署灵活、响应速度快及适配分布式架构等工程优势，在燃气轮机供给受限背景下，逐步承

3、担数据中心主电补充功能。当前海外订单持续增长，主机厂订单积压已延伸至 20272028 年，行业整体进入供给约束驱动的产能紧平衡阶段。关注主机厂：潍柴动力、中国动力、动力新科、玉柴国际、东方电气、汽轮科技、上海电气、哈尔滨电气；零部件：应流股份、万泽股份、联德股份、鹰普精密、豪迈科技、西子洁能、银轮股份、天润工业、长源东谷、中原内配、崇德科技；OEM：泰豪科技、杰瑞股份、科泰电源、潍柴重机、苏美达等。国内氦气供给再度受挫国内氦气供给再度受挫，气价再次跳涨。，气价再次跳涨。美伊冲突导致赫尔姆兹海峡持续封锁，氦气主要供应国家之一的卡塔尔因运输受阻相关工厂延续关闭状态，对中国以及全球氦气市场造成重要

4、影响。此外据财联社 4 月 14 日消息，俄罗斯政府已正式将氦气列入特定商品清单，对欧亚经济联盟以外地区实施临时出口管制，新规将持续至 2027 年底，核心目的是优先保障国内本国市场供应稳定。俄罗斯作为近年来中国氦气市场的重要来源之一，此次突然中断，为国内氦气供给带来更大压力。受此消息影响，过去一周国内氦气价格连续跳涨。据卓创资讯微信公众号，截至 4 月 23 日，管束高纯氦气周均价为 250.86 元/立方米，较上期涨 67.24%，同比涨 162.49%。其中进口管束氦气周均价在 316.43 元/立方米，较上期涨 83.05%，同比涨 204.26%；国产管束氦气周均价在 210.14

5、元/立方米，较上期涨 50.41%，同比涨 152.97%。批量 40L 瓶装高纯氦气周均价为 1884.69 元/瓶，较上期涨 91.2%，同比涨 187.58%。由于国内氦气对外依赖度极高，若卡塔尔、俄罗斯氦气供给持续中断，国内氦气市场将维持高度紧张状态，气价或将维持高位，销售价格的增长有望转化成气体公司的利润增厚。建议关注氦气运营商金宏气体、广钢气体、华特气体、杭氧股份、九丰气体等。投资建议：投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新两新”政策政策正加力扩围实施，正加力扩围实施，叠加叠加 AI 大浪潮下人形机器人、大浪

6、潮下人形机器人、AI PCB 设备、设备、AIDC 设备等设备等高景气，高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐推荐”评级。评级。建议重点建议重点关注：关注：AI PCB 设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC 设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工