【华源证券】公用事业：《关于推动航运绿色低碳转型发展的意见》政策解读-航运绿色转型加速推进利好绿色燃料和绿色船舶产业-260426（2页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告公用事业公用事业行业点评报告行业点评报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师查浩SAC：S刘晓宁SAC：S蔡思SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：航运绿色转型加速推进航运绿色转型加速推进 利好绿色燃料和绿色船舶产业利好绿色燃料和绿色船舶产业关于推动航运绿色低碳转型发展的意见政策解读投资要点：投资要点：事件：事件：近日交通运输部海事局发布关于推动航运绿色低碳转型航运绿色低碳转型发展的意见，明确 2030 年核心目标与四大实施路径，为绿

2、色燃料、绿色船舶等产业释放明确政策信号。我们总结政策要点如下我们总结政策要点如下：1 1）核心目标为政策规范核心目标为政策规范、碳排放监测碳排放监测、提升国际话语权和提升国际话语权和强制降低碳排放强度：强制降低碳排放强度：政策要求到 2030 年，建立符合我国国情的航运碳排放监测、报告与核查制度，显著提升我国在国际海事组织航运温室气体减排规则制定中的影响力，国际航行船舶碳排放强度相比 2025 年下降15%；2 2）强调深度参与国际规）强调深度参与国际规则制定：则制定：推动建设与国际接轨的航运可持续燃料认证体系，促进我国主要燃料生产路径获得国际认可；3 3）主要任务是促进船舶与运输方式绿色转型

3、主要任务是促进船舶与运输方式绿色转型：加快推动老旧营运船舶报废更新，支持在中长途、大宗货物运输领域开展 LNG、LPG、氢、氨、醇燃料船舶应用，在中短途货船、港作拖轮及公务船等场景开展纯电池动力船舶应用，引导航运企业逐步提高新能源清洁能源使用比例；4 4）强调加强产业协同强调加强产业协同：支持船用发动机、燃料储供系统、电池动力系统、智能管理系统等关键技术和设备研发与产业化。我们认为政策落地率先利好新能源船舶制造和绿色燃料供应链我们认为政策落地率先利好新能源船舶制造和绿色燃料供应链。根据政策要求，促进船舶与运输方式绿色转型，主要方式为船舶改造更新和燃料更替，前者有助于给LNG 船舶、氢燃料船、氨

4、燃料船、电动船等带来订单需求，后者为 LNG、氢、氨、醇类燃料的生产、储运、加注全产业链提供应用场景。同时我们注意到同时我们注意到，政策强调与国际政策接轨政策强调与国际政策接轨，提升国际话语权提升国际话语权。本政策在核心目标、主要任务等各个方面强调国际接轨和国际话语权，要求深度参与国际规则制定，显著提升我国在国际海事组织航运温室气体减排规则制定中的影响力，同时制定国际航行船舶碳排放强度相比 2025 年下降15%的量化目标。我们认为，这意味着我国从被动合规走向主动引领，同时带来技术路线博弈，有助于推动绿色甲醇、氨燃料等中国优势路线成为 IMO 认可的减排路径，提升我国在全球气候治理的优势。投资

5、分析意见投资分析意见：政策要求促进船舶与运输方式绿色转型，受益方向为新能源船舶制造和绿色燃料供应链，建议关注方向：1）LNG 船舶、氢燃料船、氨燃料船、电动船制造商，推荐中集安瑞科中集安瑞科，2）绿色燃料供应商，推荐嘉泽新能嘉泽新能、电投绿能电投绿能、金风科金风科技技，建议关注中国天楹、复洁科技、卓越新能中国天楹、复洁科技、卓越新能。风险提示。风险提示。政策落地存在不确定性，企业项目进展存在不确定性，国际政策反复2 20 02 26 6 年年 0 04 4 月月 2 26 6 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 2页源引金融活水

6、 润泽中华大地证券分析师声明证券分析师声明本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。一般声明一般声明华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公