【信达证券】电子行业周报：Agent加速CPU短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升-260426（13页）.pdf

1、 Agent 加速 CPU 短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升 Table_ReportDate2026 年 4 月 26 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 电子电子 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱： 郭一江 电子行业分析师 执业编号：S1500524120001 邮 箱： 杨宇轩 电子行业分析师 执业编号：S1500525010001 邮 箱

2、： 王义夫 电子行业分析师 执业编号：S1500525090001 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title Agent 加速加速 CPU 短缺，产能吃紧或推短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升动价格进一步提升 Table_ReportDate 2026 年 04 月 26 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary 本周电子细分行业继续回升。本周电子细分行业继续回升。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别申万电子二级指数年初以

3、来涨跌幅分别为：半导体（为：半导体（+12.75%）/消费电子（+0.89%）/元件（+23.54%）/光学 光 电 子（+8.07%）/电 子 化 学 品 （+21.94%）/其 他 电 子（+6.07%）；本 周 涨 跌 幅 分 别 为 半 导 体（+5.23%）/消 费 电 子（+5.74%）/元件（+10.76%）/光学光电子（+3.35%）/电子化学品（+5.24%）/其他电子（+4.90%）。本周北美重要个股本周北美重要个股多数多数上涨上涨。本周涨跌幅分别为英伟达（+6.92%）/亚 马 逊（+5.11%）/甲 骨 文（+26.77%）/谷 歌 A（+7.70%）/Meta（+9.

4、32%）/微 软（+14.00%）/超 威 半 导 体（+13.61%）/苹 果（+3.74%）/特 斯 拉（+14.81%）/博 通（+9.42%）/台 积 电（-0.03%）/美 光 科 技（+8.20%）/英 特 尔（+9.81%）/迈 威 尔 科 技（+8.72%）。Agent 加速加速 CPU 短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升短缺，产能吃紧或推动价格进一步提升。随着 AI 推理需求持续增长，CPU市场正出现阶段性供需失衡并驱动价格进入上行通道。一方面，AI 服务器及数据中心建设加速推进，对高性能CPU 的需求显著提升，叠加云厂商资本开支持续扩张，拉动服务器CPU 需求快速增长；另一

5、方面，先进制程产能高度集中于少数晶圆厂，叠加 3nm 等节点资源被 GPU、ASIC 等 AI 芯片共同争抢，导致CPU供给弹性受限。供需错配之下，2026年以来 CPU价格已出现明显上涨。根据半导体行业观察，自今年3月起，消费级、服务器CPU价格分别上涨 5%10%、10%20%。英特尔方面，3 月已调涨 PC CPU 价格，并于 4 月 1 日进一步调整服务器 CPU 售价，市场预期下半年或仍有约 8%10%的调涨空间。AMD 方面，半导体行业观察预期或将在 Q2与 Q3各有一次涨价动作，累计涨幅将达 16%17%。展望后续，在AI基础设施投资高景气延续、先进制程及封装瓶颈尚未缓解的情况下

6、，CPU供不应求格局或将持续，价格中枢有望维持上行趋势，并带动上游晶圆代工、封测及设备材料环节景气度同步提升。DeepSeek-V4 预览版预览版发布，国产开源模型再进一步发布，国产开源模型再进一步。4 月 24 日，DeepSeek 正式上线全新系列模型 V4 的预览版本，并同步开源。相比前代模型，DeepSeek-V4-Pro 的 Agent 能力显著增强。在 Agentic Coding 评测中，V4-Pro 已达到当前开源模型一流水平，并在其他 Agent 相关评测中同样表现优异。DeepSeek-V4 开创了一种全新的注意力机制，在 token 维度进行压缩，结 合 DSA 稀疏注意