【中山证券】电子行业周报：机构下调2026年服务器出货量预测-260423（10页）.pdf

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1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10/v e_invest e_invest 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记编号：登记编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 table_main 投资要点：投资要点：台联电计划于今年下半年上调代工价格台联电计划于今年下半年上调代工价格。代表性的成熟制程企业联华电子（联电，UMC）宣布将于今年下半年调整晶圆代工服务价格。作为纯成熟制程龙头，联电表示其看到通信、工业、消费电子、人工智能等广泛领域的需求持续强劲。这一势头推动联电全产品线产能持续紧张，且供不应求的局面日益加剧。为满足

2、这一需求，联电持续提升制造效率，加大技术与产能投入。机构下调机构下调 20262026 年服务器出货量预测年服务器出货量预测。TrendForce 表示，市场对 AI 服务器的需求旺盛导致通用服务器所需零部件产能被占用，进而影响到通用服务器交付能力，据此将对 2026 年整体服务器出货增幅的预测从此前的+20%下调至+13%。回顾本周行情（回顾本周行情（4 月月 16 日日-4 月月 22 日）日），本周上证综指上涨 1.96%，沪深 300 指数上涨 2.44%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 8%，跑赢上证综指 6.04 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.56 个百分点。电子在

3、申万一级行业排名第二。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 76.64 倍左右。行业数据：行业数据：一季度全球手机出货 2.89 亿台，同比增长-4.07%。中国 2 月智能手机出货量 1625 万台，同比增长-12.6%。2 月，全球半导体销售额 887 亿美元，同比增长 61.80%。2 月，日本半导体设备出货量同比增长 2.68%。行业动态行业动态：一季度国内手机销量下滑 4%；台联电计划于今年下半年上调代工价格；机构称低端手机受内存价格影响较大；机构下调 2026 年服务器出货量预测。公司动态：公司动态：立讯精密：一季度净利润增长 20-22%。投资建议：投资建议：下游手机销售量增速放

4、缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受 AI 相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。贸易冲突影响。table_subject 2026 年年 04 月月 23 日日 证券研究报告证券研究报告电子行业电子行业周报周报 机构下调机构下调 20262026 年服务器出货量预测年服务器出货量预测 中山证券中山证券电子行业电子行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/10 电子

5、行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（4 月 16 日-4 月 22 日），本周上证综指上涨 1.96%，沪深 300 指数上涨2.44%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 8%，跑赢上证综指 6.04 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.56 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)上涨 5.1%，跑赢上证综指 3.14个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.66 个百分点；其他电子(申万)上涨 6.77%，跑赢上证综指4.81 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.33 个百分点；元件(申万)上涨 14.33%，跑赢上证综指12.36 个百分点，跑赢沪深 300

6、指数 11.89 个百分点；光学光电子(申万)上涨 8.38%，跑赢上证综指 6.42 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.94 个百分点；消费电子(申万)上涨 10.39%，跑赢上证综指 8.43 个百分点，跑赢沪深 300 指数 7.95 个百分点。电子在申万一级行业排名第二。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 76.64 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/10 电子行业电子行业周报周报 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，中山证券研究所 图3.电子行业 PE 区间 资料来源：Win