中药行业周报：中药行业新政发布从分散竞争到价值分化-260419（13页）.pdf

1、 敬请阅读末页之重要声明 中药行业新政发布，从分散竞争到价值分化中药行业新政发布，从分散竞争到价值分化 相关研究：相关研究：1.中成药集采获新进展，规模与力度双升 20260405 2.分级诊疗推动中药基层渗透，慢病与康复成核心受益方向 20260412 行业评级：增持行业评级：增持（维持）（维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现-10010203025/0425/0725/1026/01沪深300_累计中药_累计%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益-4 -4 -27 绝对收益-1 -4 -2 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：分析师：许雯 证书编号：证书编号：S050051

2、7110001 Tel：(8621)50293534 Email： 地址：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：核心要点：市场表现：上周市场表现：上周中药下跌中药下跌 0.89%0.89%，在在医药二级子板块中医药二级子板块中表现表现居中居中 根据 wind 数据，上周（2026.04.12-2026.04.18）医药生物报收 8175.23 点，下跌0.64%；中药报收 6118.53 点，下跌 0.89%；化学制药报收 12751.37 点，上涨0.29%；生物制品报收 6296.03 点，上涨 1.98%；医药商业报收 5175.41 点，下跌0.7%；医疗器

3、械报收 6320.03 点，下跌 1.16%；医疗服务报收 6644.24 点，下跌3.39%。医药二级子板块中，生物制品表现最好，医疗服务跌幅最大，中药表现居中。从公司表现来看，根据 wind 数据，表现居前的公司有：康惠股份、康恩贝、沃华医药、华润江中、ST 百灵；表现靠后的公司有：金花股份、天目药业、益佰制药、ST 香雪、益盛药业。估值：估值：上周中药板块上周中药板块 PEPE（ttmttm）为）为 26.21X26.21X，PBPB（lf lf）为）为 2.19X2.19X 根据 wind 数据，上周中药 PE（ttm）为 26.21X，环比下降 0.24X，近一年 PE最大值为 30

4、.26X，最小值为 24.74X。PB（lf）为 2.19X，环比下降 0.02X，近一年 PB 最大值为 2.52X，最小值为 2.10X。PE 处于 2013 年以来 25.74%分位数，PB 处于 2013 年以来 3.70%分位数。上游中药材上游中药材：周价格总指数与前一周基本持平，市场行情偏弱周价格总指数与前一周基本持平，市场行情偏弱 根据 wind 数据，中药材周价格（2026.04.07-2026.04.13）总指数为 230.09 点，与前一周相比基本持平，十二个中药材大类同比呈现“1 涨 0 跌 11 持平”态势，全草类药材价格指数涨幅居于榜首。近期中药材市场处于销售淡季，整

5、体市场行情处于弱势，加之部分药材产新，增加市场供给，供过于求，大部分中药材品类价格指数走势较弱，波动较小，预计后期成都中药材价格指数仍将以小幅波动为主。中药中药行业新政发布，行业新政发布，从分散竞争到价值分化从分散竞争到价值分化 近期多项政策发布：（1）4 月 13 日，国药监局发布以患者为中心的中药新药临床研发技术指导原则，进一步建立和完善符合中药特点的技术评价体系，建立与中药临床实际相适应，能够充分体现中医药作用特点和优势的以临床价值为导向的多元化中药疗效评价方法和技术标准。（2）4 月 14 日，国务院办公厅印发关于健全药品价格形成机制的若干意见（国办发【2026】9 号），强调充分发挥

6、市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，有效服务药品领域全国统一大市场建设，健全以市场为主导的药品价格形成机制，支持医药产业高质量发展，保障人民群众获得质优价宜药品。（3）4 月 16 日，国家中医药局、国家卫生健康委印发医院中药饮片管理规范（2026 版），进一步规范医院中药饮片管理，保障人体用药安全有效，提升中医药防病治病能力和临床疗效。（4）新修订的药品管理法实施条例将于 5 月 15 日起正式实施，条例明确，按照省级药监部门制定的炮制规范所炮制的中药饮片，可以跨省级行政区域销售、使用。政策推动中药行业从分散竞争到价值分化，中药饮片行业影响最大政策推动中药行业从分散竞争到价值分化