机械行业2026年4月投资策略：重点关注产业趋势强的海外缺电、液冷及光模块设备产业链-260422（23页）.pdf

1、机械行业2026年4月投资策略重点关注产业趋势强的海外缺电、液冷及光模块设备产业链核心观点3月行情回顾&重要数据跟踪:3月机械行业(申万分类)指数下跌12.89%，跑输沪深300指数7.36个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为40.00/3.11倍，环比有所下降。3月钢/铜/铝价格指数环比变动+2.08%-5.15%+9.67%PMI（国家统计局4月3日数据）：3月制造业PMI为50.40%，环比上升1.4个百分点，受内外需求同步回暖，制造业景气水平有所回升。其中高技术制造业保持较好扩张，装备制造业整体相对稳定。工程机械（中国工程机械工业协会3月7日数据）：2026年2月销售各类挖掘机1

2、7226台，同比下降10.6%；其中：国内销量6755台（含电动挖掘机19台），同比下降42%；出口10471台（含电动挖掘机16台），同比增长37.2%。重点组合&4月投资观点：成长&前瞻方向组合：博盈特焊、飞荣达、汉钟精机、应流股份、万泽股份、高澜股份、冰轮环境；汇川技术、恒立液压、五洲新春、唯万密封、信捷电气；鼎阳科技、普源精电、皖仪科技；汇成真空、奕瑞科技。重点长期组合：华测检测、广电计量、伊之密、苏试试验；柏楚电子、汇川技术、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工；杰瑞股份、豪迈科技；奥特维、捷佳伟创；杭叉集团；中密控股、佳电股份。4月金股推荐：【恒立液压】【杰瑞股份】【万泽股份

3、】【优利德】【普源精电】【鼎阳科技】【飞荣达】。重点方向1一AI基建（电力&液冷）：我们持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注AI数据中心能源供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【应流股份】、【万泽股份】;2）燃机发电机组：【杰瑞股份】；3）燃机其他铸件：【豪迈科技】、【联德股份】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【博盈特焊】。数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。建议重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【冰轮环境】【汉钟精机】【联德股份】；2）二次侧重点关注集成商

4、：【高澜股份】【同飞股份】；3）二次侧零部件端重点关注CDU、ManifoId、冷板、UQD环节：【飞荣达】【奕东电子】【南风股份】。重点方向2一AI基建（光通信设备）：据彭博社消息，光通信龙头企业Lumentum预计将在两个季度内售罄28年的产能，表明光通信产业景气周期持续拉长。光通信设备受益于光模块需求爆发式增长，且产线自动化程度不高，相关设备需求旺盛。光通信测试仪器国产化率低，是德科技、安立等海外企业占据2024年中国光通信测试仪器市场84%份额，本土企业市场份额占比约16%。联讯仪器作为国内头部企业份额9%，市场第三，也是前五中唯一的本土企业。我们看好国产设备公司受益AI产业趋势，建议

5、重点关注光通信设备产业链：1）测试仪器：【优利德】行业研究行业投资策略机械设备优于大市维持相关研究报告制造成长周报（第52期）-Lumentum预计两个季度内售馨28年产能，宇树机器人跑出10m/s刷新世界纪录-ranglerangle【普源精电】【鼎阳科技】。2、工程机械：重点推荐【徐工机械】【三一重工】【中联重科】【恒立液压】。3、自主可控：科学仪器重点关注【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】【皖仪科技】；线检测设备及核心零部件建议关注【奕瑞科技】【日联科技】；半导体零部件关注【唯万密封】【汇成真空】。4、核电及可控核聚变：重点关注【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】等。核心观点：聚焦优质龙

6、头的结构性成长机会机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展1）高端装备自主可控：核心装备国产化是产业自主崛起的基础，突破核心高端装备的瓶颈，才会实现下游产业真正的自主化、产业化;2）产业升级大势所趋：在数字浪潮和能源变革的大时代，工业互联/AI+具身智能应用让社会效率不断提升，新能源利用让社会成本不断降低，中国正在迎来全方位的产业升级；3）出口发展由点到面：随着中国产业持续发展，行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力，加速出口发展。(divcenter)图1：装备制造业进入产业升级期第二阶段，高端制造迎来成长大机遇(/divcenter)研究框架：把握强阿