电力设备与新能源行业周观察：继续看好锂电板块机会AIDC产业链景气高企-260419（23页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 继续看好锂电板块机会，继续看好锂电板块机会，AIDCAIDC 产业链景气高企产业链景气高企 Table_Title2 电力设备与新能源行业周观察 Table_Summary 报告摘要报告摘要 1.1.新能源新能源 国家能源局：实施非化石能源十年倍增行动国家能源局：实施非化石能源十年倍增行动 我们认为，本次国家能源局定调，进一步夯实新能源中长期成长逻辑，集中式大基地与分布式能源协同发力，光伏、风电、水电、核电等非化石能源增量空间打开，多能互补模式加速落地，新能源板块整体成长确定性凸显。大金重工积极推进“生产大金重工积极推进“生产-海

2、运海运-母港母港-安装”全链路布局安装”全链路布局 我们认为，大金重工在海工方面的布局深度领先市场，公司当前正围绕产品建造、远洋海运与船舶建造、母港服务及海上安装四大环节进行一体化战略布局，核心在于构建全链条的 EPCI 闭环能力。我们继续重点看好大金重工，公司的竞争实力持续夯实、市场空间进一步打开。1）EPCI 全闭环链条布局，将进一步增强海外拿单综合实力，打通高附加值环节。2）船舶建造产能提前布局，乘行业需求景气上行周期东风，预计有望显著受益。3）海工基础结构安装船环节供给稀缺且盈利能力强，当前欧洲具备大起重能力安装船数量有限，风电安装船租金高、盈利能力强，公司重点布局安装船业务有望获取超

3、额收益。4）积极推进欧洲本土化布局，有望持续巩固海工领先地位。2.2.电力设备电力设备&AIDCAIDC 台积电台积电 26Q126Q1 业绩表现亮眼业绩表现亮眼 为应对强劲的 AI 应用需求，台积电正在全球范围内积极扩大其最先进的 3 纳米制程产能。台积电亮眼的业绩表现&积极的扩产态度充分展现了 AI 的强劲需求，我们认为受益于 AIDC 建设浪潮，电力设备需求将延续高景气度，掌握优质渠道资源、技术实力领先、积极布局相关产能的企业有望充分受益，持续看好海外业务有望取得突破，海外业务毛利率高的出海企业。重点看好短缺逻辑硬&订单有望持续落地的变压器&燃机产业链，整体兼具强&强基本面，核心受益标的

4、思源电气、杰瑞股份、鹰思源电气、杰瑞股份、鹰普精密、东方电气、中国动力、泰豪科技等普精密、东方电气、中国动力、泰豪科技等。3.3.新能源汽车新能源汽车 锂电产业链景气度预计持续向上锂电产业链景气度预计持续向上 我们认为，锂电产业链跨过一季度淡季阶段，需求呈现逐步回升态势，从终端车型销量表现来看，3 月环比实现快速增长；从排产来看，4 月、5 月锂电产业链多数环节环比持续稳步上行，印证下游需求高景气状态。随着后续新车上市叠加车型性价比优势不断凸显，销量有望实现增长，带动中上游排产环比持续提升。在储能需求旺盛、新能源汽车单车带电量提升的背景下，锂电池产业链进入新一轮扩产周期，拉动上游材料需求扩 评

5、级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图 Table_Author 分析师：杨睿分析师：杨睿 邮箱： SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉分析师：李唯嘉 邮箱： SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜分析师：耿梓瑜 邮箱： SAC NO：S1120522120002 联系电话：010-5977 5353 分析师：罗静茹分析师：罗静茹 邮箱： SAC NO：S1120524040005 联系电话：021-5038 0388 ：王涵：王涵 邮箱： SAC NO：S11205250

6、90003 联系电话：021-5038 0388 证券研究报告|行业研究周报 Table_Date 2026 年 4 月 19 日 221871 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 大，价格将受益于下游放量实现修复上涨，各环节有望实现量、价、利齐升。部分前期新增产能有限的环节有望逐步实现供给紧张，加工费具备上涨支撑，尤其是重资产属性明确+产品结构改善的环节，如铜箔、隔膜等。此外，钠电池具备规模应用前景，铝箔为核心量增环节，叠加加工费上行以及高端产品放量，盈利能力有望增强。4.4.风险提示风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降