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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司首次覆盖公司首次覆盖 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.21 三维扫描领军者，技术壁垒铸就高成长三维扫描领军者，技术壁垒铸就高成长 思看科技思看科技(688583)Table_Industry 资本货物/工业 Table_Invest 首次覆盖首次覆盖 评级评级 增持增持 目标价格目标价格(元元):147.82 Table_CurPrice 当前价格：(元)121.70 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)76.10-171.17 总市值(百万元)10,758 总股

2、本/流通A股(百万股)88/31 流通 B 股/H 股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)1,155 每股净资产(元)13.07 市净率(现价)9.3 净负债率-36.25%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 6%21%59%相对指数 3%22%34%Table_Report 思看科技（688583.SH）首次覆盖报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 杨林(分析师)021-23183969 S0880525040027 吕浦源(分析师)021-2

3、3183822 S0880525050002 钟明翰(研究助理)021-38031383 S0880124070047 本报告导读：本报告导读：公司作为三维数字化龙头，产品技术行业领先，深耕汽车等领域，渗透率快速攀升，公司作为三维数字化龙头，产品技术行业领先，深耕汽车等领域，渗透率快速攀升，叠加机械、航空航天等赛道的加速拓展以及叠加机械、航空航天等赛道的加速拓展以及 VR 等创新业务的不断落地，未来竞争等创新业务的不断落地，未来竞争壁垒有望进一步提升，未来业绩增速或超预期。壁垒有望进一步提升，未来业绩增速或超预期。投资要点：投资要点：Table_Summary 首次覆盖，给予首次覆盖，给予增持

4、评级增持评级，给定目标价，给定目标价 147.82。公司作为三维扫描领域的国内龙头，技术创新引领行业发展，预测 2025-2027 年 EPS为 1.08/1.81/2.34 元，根据 PS 和 PE 估值法，最终得到合理估值为127.85 亿人民币，对应目标价 147.82 元。基于基于完善的三维视觉数字化技术平台完善的三维视觉数字化技术平台及软硬产品，公司业务在多个及软硬产品，公司业务在多个领域快速拓展，叠加自主可控需求，未来业绩增速或超预期领域快速拓展，叠加自主可控需求，未来业绩增速或超预期。公司是面向全球的三维视觉数字化综合解决方案提供商，核心技术构筑壁垒，相关产品在汽车制造、工程机械

5、、航空航天等领域逐步打造标杆效应，民族化品牌效应凸显。随着国家大力支持智能制造业发展、积极构建三维数字化产业生态的形势下，汽车领域业务基本盘稳步发展，机械、航空、医疗、VR 等领域快速拓展，叠加国际形势变化下自主可控需求凸显，公司未来业绩增速或超预期。核心逻辑：核心逻辑：1）工业级和专业级为主、商业级积极拓展的战略下，打）工业级和专业级为主、商业级积极拓展的战略下，打造差异化优势，营收造差异化优势，营收有望迎来有望迎来高速高速增长。增长。以工业级应用为主，不断推进专业级应用，积极筹备商业级应用，赋能以汽车制造、航空航天、工程机械为主的下游产业链，该梯队策略下，围绕手持式和跟踪式 3D 数字化产

6、品、工业级自动化 3D 视觉检测系统和相关三维软件产品线，公司产品结构呈现体系性和多元化。加之公司的买断式经销模式，公司在行业成长期能快速渗透，从而抢占头部市场份额，锻造先发优势。此外，公司重点推出 NimbleTrack-C、TrackScan 等新产品，不断实现革新性技术手段突破。在多措并举下，公司营收实现较高增长；2）自主创新引领，国内国际市场有望持续突破。）自主创新引领，国内国际市场有望持续突破。多年来，国内高精度工业三维数字化扫描设备主要依赖进口，在国防军工和航空航天等行业易受到国外企业的限制。公司基于自主创新，在新的国际形势下，有望进一步在国内市场加速拓展。例如，公司推出自主研发的