投资银行业与经纪业行业2026年2月财富管理月报：股债市场震荡加剧固收类产品更受青睐-260420（18页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.20 股债市场震荡股债市场震荡加剧加剧，固收类产品固收类产品更更受青睐受青睐 Table_Industry 投资银行业与经纪业投资银行业与经纪业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 投资银行业与经纪业零售业务高增，自营分化增长2026.04.12 投资银行业与经纪业投融资改革夯实券商高质量发展基础，看好板块配置机会2026.04.12 投资银行业与经纪业瑞银集团：财富管理驱动的国际投行成长之路探

2、析2026.04.11 投资银行业与经纪业港股 IPO 持续活跃，利好跨境投行业务2026.04.08 投资银行业与经纪业利润增长近五成，自营转型成胜负手2026.04.04 2026 年 2 月财富管理月报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘欣琦(分析师)021-38676647 S0880515050001 张轩铭(分析师)021-38038437 S0880526020001 吴浩东(分析师)010-83939780 S0880524070001 本报告导读：本报告导读：2026 年年 2 月月，股债市场震荡加剧股债市场震荡加剧，风险偏好略有回落风险偏好略有回落；

3、居民；居民资产资产配置方向以配置方向以固收类固收类资产为主资产为主；在低利率大环境下在低利率大环境下居民存款存在向高收益资产搬家动力居民存款存在向高收益资产搬家动力，券商作为权益券商作为权益资产重要服务中介，在居民资金入市过程中将多维度受益。资产重要服务中介，在居民资金入市过程中将多维度受益。投资要点：投资要点：Table_Summary 2026 年年 2 月居民资产配置方向以月居民资产配置方向以固收类资固收类资产产为主为主。2026 年 2 月末居民可配置财富管理产品全市场存量达 360.3 万亿元，环比变动+1.7%，同比变动+11.8%，净值增量达 6.1 万亿份，环比变动+86.4%

4、。其中公募基金、私募基金、私募资管、银行理财、存款规模增量分别为 8398、1588、1233、4228、31128，增量贡献分别达+14%、+3%、+2%、+7%、+51%。2 月月股债市场震荡，居民风险偏好略有回落股债市场震荡，居民风险偏好略有回落。2026 年 2 月 10 年期国债利率围绕 1.80%上下波动，2 月上旬得益于资金面转松、持券过节配置需求提升，债市稳步上行；春节后受内外政策变化长端利率回升后回落至 1.78%，较 1 月末下行 3.59BP。权益市场震荡上行，受节日效应、短期政策引导市场降温等因素影响，市场波动加剧、多数宽基指数均收涨，但科创 50、创业板指回调明显。2

5、 月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货币市场基金指数涨跌幅分别为+0.66%、+0.88%、+0.22%、+0.09%。公募基金：公募基金：居民增配债基居民增配债基/货基，权益类新发承压货基，权益类新发承压。2 月末全市场公募基金总规模达 38.6 万亿元，环比变动+2.2%，其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII 规模分别环比变动-1.4%、+2.3%、+2.1%、+0.4%。新发方面新发方面，2 月市场新发基金份额 906.4 万亿，环比变动-24.6%；其中权益类新发环比-43.3%，债券类新发基金环比+19.3%。政策方面，政策方面，中基协发布 基金管理公司绩效考核

6、管理指引，规范基金公司绩效考核管理行为，健全基金行业长效激励约束机制。私募基金私募基金/资管资管：私募基金私募基金/私募资管私募资管存续存续规模规模小幅增长小幅增长。2 月末私募基金存量规模 22.6 万亿元，环比变动+0.7%，私募基金新备案规模1329.9 亿元，环比变动+107.6%。2 月私募资管存量规模 12.5 万亿元，环比变动+1.0%，其中权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别环比变动+0.5%、+0.6%、-2.7%、+3.9%；2 月私募资管新发规模达 782.4 亿元，环比变动-6.5%。理财理财/保险保险/存款：存款：2 月银行理财存量规模达 30.1 万亿