石油化工行业周报：全年油价预期大幅上调EIA预计今年全球石油供应由过剩转为短缺-260420（24页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 石油石化 2026 年 04 月 20 日 全年油价预期大幅上调，EIA 预计今年全球石油供应由过剩转为短缺 看好 石油化工行业周报(2026/4/132026/4/19)相关研究 -证券分析师 邵靖宇 A0230524080001 宋涛 A0230516070001 研究支持 丁莹 A0230125070005 联系人 丁莹 A0230125070005 本期投资提示：全年油价预期大幅上调，EIA 预计今年全球石油供应由过剩转为短缺。价格端来看，EIA预计 2026、2027 年原油均价为 96、76

2、 美元/桶（分别较上月上调 17、12 美元），美国天然气均价为3.67、3.59美元/百万英热（分别较上月下调0.09、0.26美元）。需求端，IEA、EIA 下修 2026 年石油需求增速：IEA 预计 2026 年需求同比下滑 8 万桶/天（较上月下调 73 万桶/天）；EIA 则预计 2026、2027 年原油需求增加 59、160 万桶/天（较上月下调 64、上调 16 万桶/天）。OPEC预计 2026、2027 年石油需求分别增长 138、134万桶/天。供应端，EIA 和 IEA 均大幅下调今年全球石油供应预测：EIA 预计 2026 年全球石油产量减少 203 万桶/天（较上

3、月下调 276 万桶/天），其中 OPEC+产量同比减少 213万桶/天，非 OPEC+增长 10 万桶/天；IEA 预计 2026 年产量下降 150 万桶/天（较上月下调 260 万桶/天），其中 OPEC+年产量下降 240 万桶/日至 4880 万桶/日，非 OPEC+年产量增加 85 万桶/日至 5590 万桶/日。总体来看，EIA 预计今年全球原油约有 29 万桶/天的供应短缺（上次预测过剩 190 万桶/天），市场转向紧平衡状态。上游板块：本周油价下跌，自升式钻井日费下跌。至 4 月 17 日收盘，Brent 原油期货收于 90.38 美元/桶，较上周末环比下降 5.06%；WT

4、I 期货价格收于 83.85 美元/桶，较上周末环比下降 13.17%；周均价分别为 95.77 美元/桶 和 92.04 美元/桶，涨跌幅分别为-5.16%和-10.51%。4 月 10 日，美国商业原油库存量 4.64 亿桶，比前一周下降 91.3 万桶；美国汽油库存总量 2.33 亿桶，比前一周下降 632.8 万桶；馏分油库存量为 1.12 亿桶，比前一周下降 312.3 万桶。丙烷/丙烯库存 77.90 百万桶，比前一周增加 30 万桶。4 月 10 日，美国石油战略储备 4.09 亿桶，下降了 414.4 万桶；美国商业石油库存总量下降 897.8 万桶。4 月 17 日，美国钻机

5、数 543 台，周环比减少 2 台，同比减少 42 台；加拿大钻机数 130 台，周环比减少 5 台，同比减少 4 台。自升式平台 250-、361-400 英尺水深日费分别为 74891.8、102012.6 美元，环比分别下跌 4684.7 美元、持平，半潜式平台日费环比持平；自升式平台 250-英尺水深使用率为 71.43%，环比下跌 0.4%，半潜式平台使用率 50%，环比持平。我们认为，原油供需存在走宽趋势，但在 OPEC 联盟减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势；上游油服板块已经呈现比较明显的回暖趋势，目前日费水平仍处于较低水平，预期未来随着全球资本开支的上行，钻井日

6、费具有较大的提升空间。炼化板块：海外成品油裂解价差下跌，烯烃价差下跌。至 2026 年 4 月 17 日当周新加坡炼油主要产品综合价差为 75.86 美元/桶，较之前一周下跌 21.02 美元/桶。至 2026 年 4 月 17 日当周美国汽油 RBOB 与 WTI 原油价差为 48.6 美元/桶，较之前一周上涨 18.2 美元/桶，历史平均为 24.8 美元/桶。烯烃方面，至 2026 年 4 月 17 日当周石脑油裂解乙烯综合价差 277 美元/吨，较之前一周价格下跌 41 美元/吨；乙烯与石脑油价差为 413 美元/吨，较之前一周上涨 69.4 美元/吨，历史平均 403 美元/吨。东北