轻工纺服行业周报（20260413~20260419）：小阔科技招股书梳理清润护龈齿白留香-260419（17页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 轻工制造轻工制造 2026 年年 04 月月 19 日日 轻工纺服行业周报（20260413-20260419）推荐推荐（维持）（维持）小阔科技小阔科技招股书梳理招股书梳理：清润清润护龈护龈，齿白齿白留香留香 小阔科技小阔科技招股书梳理招股书梳理：清润护龈，齿白留香清润护龈，齿白留香 行业规模：日化赛道景气向上，口腔护理市场稳步增长行业规模：日化赛道景气向上，口腔护理市场稳步增长。随着需求多元化程度提升和技术创新驱动下

2、的供给侧升级，我国日化行业市场规模保持稳健增长，零售额口径下，有望从 2025 年的 9000 亿元增长至 2030 年的 12680 亿元，对应期间 CAGR 为 7.1%。其中，口腔护理行业市场规模有望从 2025 年的 779 亿元望进一步增长至 2030 年的 973亿元，对应 2025-2030 年 CAGR 为 5.0%。牙膏作为日常高频使用的基础口腔护理产品，市场规模稳步增长，线上化和高端化趋势凸显。行业格局：行业格局：市场格局相对分散，线下集中度高于线上市场格局相对分散，线下集中度高于线上。口腔护理行业格局相对分散，小阔科技份额稳步提升。按零售额口径计，2025 年我国口腔护理

3、行业CR5 约 33.3%，市场格局相对分散，其中小阔科技以 6.5%的份额位列第三。拆分渠道来看，国内口腔护理行业线上/线下 CR5 分别为 27.5%/37.4%，小阔科技分别位列第一、第三。从零售额增速表现来看，在前五大品牌中，小阔科技近三年年均复合增速最快，市场份额稳步提升。小阔科技小阔科技：多品类多品类+全渠道赋能，全渠道赋能，2025 年营收大幅增长。年营收大幅增长。小阔科技自 2018 年成立以来，以口腔护理业务为基石，持续拓展产品矩阵与业务边界，目前已经逐步构建起覆盖牙膏、漱口水等品类的多元化日化产品矩阵。其中，公司牙膏业务采取“民生普惠”与“品质升级”双轨并行的产品策略，精准

4、覆盖从大众消费到高端市场的多元化需求，2025 年高品质牙膏市场份额达 19.2%，位居市场首位。行 情 回 顾行 情 回 顾：本 周 上 证 综 指/沪 深 300/深 证 成 指/创 业 板 分 别 上 涨1.64%/1.99%/4.02%/6.65%。分板块看，申万轻工制造/纺服服装板块分别上涨0.49%/1.00%，跑输沪深 300，分别位于申万 28个一级行业涨跌幅第 21/18 名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（+2.26%），文娱用品（+0.26%），家居用品（+0.18%），造纸（-1.68%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：饰品（+1.82%

5、），纺织制造（+1.38%），服装家纺（+0.50%）。地产数据跟踪：地产数据跟踪：本周 30 大中城市商品房成交面积 138.23 万平米，同比-6%，环比+7%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为 49.43/63.53/25.26 万平米，环比+6%/+9%/+3%。30 大中城市本周商品房成交套数为 12947 套，同比基本持平，环比+10%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为4670/5087/3190 套，环比+11%/+6%/+17%。风险提示：风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。证券分析师：刘一怡证券分析师：刘一怡 邮箱： 执业编号：S0360

6、524070003 联系人：周星宇联系人：周星宇 邮箱： 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)165 0.02 总市值(亿元)11,122.10 0.86 流通市值(亿元)9,585.74 0.93 相对指数表现相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表现-2.0%12.3%33.1%相对表现-3.9%7.6%7.8%相关研究报告相关研究报告 轻工纺服行业周报（20260406-20260412）：XREAL 招股书梳理：轻凝万象，视界随身 2026-04-12 轻工纺服行业周报（20260330-20260405）：NIKE：北美重拾增长，大中华区仍需时日 2026-04-06 轻工