华创农业4月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测上调全球大豆产量预测-260419-三个皮匠报告

1、USDA上调全球玉米产量预测，上调全球大豆产量预测事件：2026年4月，USDA发布4月份全球农产品供需报告，较2026年3月报告，主要调整：（1）上调25/26年度全球玉米产量、消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）上调25/26年度全球大豆产量、消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）上调25/26年度全球小麦产量，下调消费量预测，维持中国小麦产量、消费量预测；（4）上调25/26年度全球稻谷产量，下调消费量预期，维持中国稻谷产量、消费量预测。小麦：全球库消比环比上升，中国库消比环比持稳。（1)全球：全球小麦产量、需求上升，需求下降，25/26年库消比环比上升至34.52%。产量

2、：4月USDA预测25/26年全球小麦产量为8.44亿吨，环比上升0.24%。这主要归因于欧盟和俄罗斯产量提升。消费量：USDA下调25/26全球小麦需求至8.20亿吨，环比下降0.57%，主要源于印度食品、种子及工业用量减少;印度营销年度前11个月的政府小麦库存数据显示,库存高于此前预期,意味着国内用量低于预期。库消比：USDA预计25/26年库消比34.52%，环比上升0.94pct。本月库存增量主要来自印度、乌克兰、欧盟、澳大利亚和孟加拉国。（2）中国：国内小麦消费稳定，USDA预计25/26年库消比环比不变。产量：4月USDA预测25/26年中国小麦产量为1.40亿吨，环比持稳。进口量

3、：USDA预计25/26年中国小麦进口量为0.06亿吨，环比持稳。消费量：USDA预测25/26年中国小麦消费量持稳。稻谷：全球库消比环比上升0.17pct，中国库消比持稳。（1）全球：产量预期上升，需求预期下降，全球库消比环比上升。产量：4月USDA调整25/26年全球稻谷产量至5.41亿吨，环比上升，主要得益于泰国产量提升。消费量：USDA下调25/26全球稻谷需求量至5.41亿吨。库消比：USDA预计25/26年库消比35.58%，环比上升0.17pct。（2）中国：产量、需求预期持稳，库消比环比不变。产量：4月USDA预测25/26年中国稻谷产量为1.46亿吨，环比不变。进口量：USDA预计25/26年中国稻谷进口量为0.03亿吨，环比持稳。消费量：USDA预计25/26年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比持稳。库消比：4月USDA预计25/26年库消比71.41%，环比不变。粳稻、粘稻、糯稻采购依旧以刚需为主，暂无大规模补库动作，整体呈现“稳中有升、按需购销”的态势。风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。推荐(维持)华创证券研究所行业基本数据

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