前瞻上市银行业2026年一季报：利息收入回暖确定性强资产质量保持稳健-260412（8页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分前瞻前瞻|上市银行上市银行 20262026 年一季报：年一季报：利息收入回暖确定性强，利息收入回暖确定性强，资产质量保持稳健资产质量保持稳健银行证券研究报告/行业专题报告2026 年 04 月 12 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：戴志锋分析师：戴志锋执业证书编号：执业证书编号：S0740517030004Email：分析师：邓美君分析师：邓美君执业证书编号：执业证书编号：S0740519050002Email：分析师：杨超伦分析师：杨超伦执业证书编号：执业证书编号：S0740524090004Email：基本状况基

2、本状况上市公司数42行业总市值(亿元)148,016.54行业流通市值(亿元)141,974.91行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、3 月资金月报：季末机构资金延续流出市场，银行板块韧性较强 2026-04-082、专题油价冲击对我国银行业传导及测算:风险敞口有限，红利属性持续2026-03-263、银行角度看 2 月社融：企业信用扩张修复，重点跟踪复工阶段持续性2026-03-14报告摘要核心观点：核心观点：1 1、营收改善确定性、营收改善确定性强强，预计预计 1Q261Q26 营收同比营收同比+3.7%+3.7%：息差渐稳，利息收入回暖确定性强；财富管理支撑手续费维持正

3、增；低基数基础上其他非息收入有望对营收提供正向贡献。2 2、利润亦有改善利润亦有改善，但预计释放偏保守但预计释放偏保守，预计预计 1Q261Q26 净利润净利润同比同比+3.+3.3 3%：整体营收回暖，上市银行有望实现以丰补歉，利润有改善但预计释放偏保守。3 3、资、资产质量整体依然稳健产质量整体依然稳健：零售风险暴露预计短期难见拐点，但存量不良占比六成以上的对公预计持续优化，支撑资产质量整体稳健。信贷信贷：整体稳健整体稳健，结构分化加剧结构分化加剧，部分省份延续高景气度部分省份延续高景气度。观察 1-2 月累计数据，企业部门加杠杆动力强于去年，但居民偏弱，分化加剧。1-2 月居民贷款减少

4、1942 亿、同比少增 2489 亿，企业贷款增加 5.94 万亿、同比多增 1200 亿。预计上市银行 1Q26生息资产同比+7.3%，同比去年同期增速小幅下降0.3个点；信贷增速预计同比+7.4%，同比去年增速下降 0.5 个点。1Q261Q26 区域分化特征持续，区域分化特征持续，截至 2026 年 2 月末，主要经济大省中，信贷增速保持在 6.5%以上的省份为四川（10.2%）、江苏（10.2%）、山东（8.1%）、浙江（7.6%）、重庆（6.8%）。净利息收入净利息收入：回暖确定性强回暖确定性强，预计，预计 1Q261Q26 上市银行净利息收入同比上市银行净利息收入同比+4.2%+4

5、.2%。Q1 未降息，全年息差预期降幅显著收窄，预计 Q1 上市银行净息差环比小幅下降 1.3bp；信贷稳步增长的基础上，净利息收入增速有望持续回升，预计 1Q26 上市银行净利息收入同比+4.2%（vs 1Q25 同比-1.7%，2025E 同比+0.0%），增速回暖趋势延续。手续费手续费：预计上市银行预计上市银行 1Q261Q26 手续费同比手续费同比+2.5%+2.5%，财富管理收入预计持续支撑财富管理收入预计持续支撑。一是保险方面，1-2 月全国保费收入 2.83 万亿，位列近 5 年最高，同比增加 0.25 万亿，且2025 年 1-2 月是近三年低点，综合基数因素和绝对水平，预计

6、Q1 银保代销保费对中收有支撑。二是基金方面，截至 2026 年 2 月，全国公募基金净值 38.61 万亿，同比+19.8%，较年初+2.4%。其他非息：预计其他非息同比其他非息：预计其他非息同比+1.5%+1.5%，低基数有支撑。，低基数有支撑。2025 年一季度，十年国债利率由 1.61%上升 20bp 至 1.81%，银行 TPL 账户浮亏，其他非息收入形成低基数。2026 年一季度，十年国债利率震荡小幅下行，叠加 2025 同期低基数，其他非息压力显著减轻，有望对银行营收形成正向支撑。净利润：净利润：亦有改善但预计释放偏保守。亦有改善但预计释放偏保守。上市银行拨备覆盖率自 2023