社会服务行业双周报（第128期）：“三月三”望接力清明出游热度个性化辅导迎高考冲刺旺季-260413（10页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0404月月1313日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 128128 期期）“三月三三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光联系人：周瑛皓联系人：周瑛皓0755-S0980511040003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告社会服务行业双周报（第 127 期）-春假衔接清明假

2、催热旅游市场，监管传递“外卖停战”信号 2026-03-30社会服务行业双周报（第 126 期）-港股连锁业态公司即将密集披露业绩，春节后旅游市场“淡季不淡”2026-03-16社会服务行业双周报（第 125 期）-中国东方教育春招火热开启，海底捞春节期间共接待 1400 万人次 2026-03-02黄金周点评暨社服行业 2 月策略 春节出行高景气开启服务消费布局年 2026-02-24社会服务行业双周报（第 124 期）-酒店 REITs 落地获进展，首都机场 T2、T3 免税店焕新开业 2026-02-17板块复盘板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨消费者服务板块报告期内上涨 0.50%0

3、.50%，跑输大盘，跑输大盘3.69pct3.69pct。报告期内，国信社服板块涨幅居前的股票为新濠国际发展（20.72%）、九毛九（14.72%）、东方甄选（10.16%）、学大教育（7.59%）、华住集团-S、海伦司、中国东方教育、西藏旅游、海底捞、携程集团-S。行业与公司动态行业与公司动态：清明假期全国文旅消费活力显现，国内出游1.35 亿人次，同比增长6.8%，总花费613.67亿元，同比增长6.6%，重点零售餐饮企业日均销售额增长2.4%。紧随其后，广西“三月三”假期将至，14 个市联合推出超110项文旅优惠活动，涵盖门票减免、酒店特惠及与周杰伦等多场演唱会联动，旨在激发假日消费潜力

4、。餐饮连锁领域动态频现，古茗推出“香草籽维也纳”咖啡新品，以独特工艺深化茶咖布局；CFB集团正式入资并控股鲜芋仙，计划联合旗下DQ 品牌深化甜品赛道布局；萨莉亚2026 财年上半年营业利润同比增长39.7%，展现稳健增长。教育方面，高考备考进入倒计时六十天冲刺窗口，广东公布2026 年高考报名人数，达109.9 万人，连续三年突破百万。上市公司层面，海底捞控股股东张勇计划增持不少于一亿港元公司股份；九毛九旗下太二中国内地自营店2026Q1 同店日均销售额同比增长10.9%，“鲜活”模式调改效果初步验证。港股通持股梳理港股通持股梳理：社服港股通核心标的中海底捞、茶百道、古茗、中国东方教育获增持。

5、报告期内（2026 年4 月1 日-2026 年 4 月 12 日），海底捞持股比例增 0.50pct 至 31.75%，天立国际控股减0.65pct 至 54.31%，茶百道持股比例增 0.20pct 至20.82%，蜜雪集团持股比例减0.48pct 至 79.05%，古茗持股比例增0.24pct 至97.78%,小菜园持股比例减0.77pct至38.09%，中国东方教育持股比例增0.74pct 至38.29%。风险提示：风险提示：政策变动、行业竞争加剧、消费环境修复不及预期等。投资建议投资建议：维持维持“优于大市优于大市”评级评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有

6、望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免中国中免、三峡旅游三峡旅游、九华旅游九华旅游、三特索道三特索道、华住集团华住集团-S-S、首旅酒店首旅酒店、亚朵亚朵、锦江酒店锦江酒店、海底捞海底捞、古茗古茗、百胜中国百胜中国、学大教育学大教育、行动教育等行动教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、天立国际控股、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等重点公司盈