港股市场速览：战争避险淡化汽车行业股价与基本面修复-260412-三个皮匠报告

1、港股市场速览战争避险淡化，汽车行业股价与基本面修复核心观点股价表现：整体显著回升，医药与能源回落本周，恒生指数+3.1%（上周+0.7%），恒生综指+3.4%（上周+0.6%）。风格方面，小盘（恒生小型股+4.1%）中盘（恒生中型股+3.7%）大盘(恒生大型股+3.3%）。主要概念指数多数上涨。上涨幅度较大的主要有恒生汽车（(+5.3%）；下跌幅度较大的主要有恒生生物科技(-1.3%)。国信海外选股策略组合均有所上涨。上涨幅度较大的主要有ROE策略全天候型(+3.2%)。26个行业上涨，3个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：商贸零售(+8.8%)、机械(+7.3%）、电子(+7.1%)、电

2、力设备及新能源(+6.8%)、国防军工（(+5.7%)）；下跌的主要有：煤炭(-3.5%）、石油石化(-1.2%)）、医药(-0.4%)。估值水平：多数行业修复，互联网回升显著恒生综指估值+2.8%至11.2times。主要概念指数估值均有所上升。上升幅度较大的主要有恒生互联网（(+3.7%至15.6times）。国信海外选股策略组合估值多数上升。上升幅度较大的主要有ROE策略全天候型（+3.3%至10.3times.）；下降幅度较大的主要有自由现金流30（-0.1%至12.0times）。25个行业估值上升，4个行业估值下降。估值上升的主要有：钢铁(+11.5%)、商贸零售(+8.9%)）、

3、机械（(+8.3%)）、建材(+7.2%）、电子（(+6.4%）；估值下降的主要有：基础化工(-8.2%）、煤炭(-5,8%）、石油石化(-2.0%)、食品饮料(-1.2%)）。业绩预期：整体加速上修，汽车行业回升恒生综指EPS较上周+0.5%（上周+0.4%）。行业研究海外市场专题主要概念指数EPS预期多数上修。上修幅度较大的主要有恒生汽车(+2.4%)；下修幅度较大的主要有恒生生物科技(-3.5%)）。国信海外选股策略组合EPS预期均有所上修。上修幅度较大的主要有自由现金流30(+2.6%)）。20个行业EPS上修，7个行业EPS下修，2个基本持平。上修的主要有：基础化工(+9.8%）、煤

4、炭(+2.4%)、电力设备及新能源(+2.0%)、汽车(+1.9%)、国防军工(+1.4%)）；下修的主要有：钢铁(-8.6%）、建材(-4.5%、医药(-2.4%）、轻工制造(-1.7%)）、建筑(-1.3%)。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。优于大市维持相关研究报告2026-03-29港股市场速览-汽车与电新行业逆势发力2026-03-22港股市场速览-整体业绩下修反转，能源板块上涨强势全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币）(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)

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