【红塔证券】汽车：3月汽车销量有所好转，出口同比大幅增长-260414（19页）.pdf

1、1报告摘要le_Summary3月份，我国汽车销量环比大幅提升，市场较1月和2月明显好转。3月汽车市场同比仍略有下降，销售市场呈现一定分化。其中，国内市场受政策切换调整、需求前置释放、同期高基数等因素影响，表现相对低迷，同比呈现两位数下滑；出口市场方面，尽管面临外部不确定性挑战，但是在原油价格相对高位的背景下，我国新能源汽车性价比凸显，同时我国汽车工业具备规模成本优势，因此我国汽车全球竞争力进一步强化，出口保持高速增长状态。不同车类型方面，乘用车市场同比仍下降，但是降幅收窄，商用车销量保持增长。2026年3月，汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，

2、同比分别下降3%和0.6%。1-3月，汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%。3月，我国乘用车销量为241.2万辆，环比增长57.1%，同比下降2.3%；1-3月，乘用车销量为593.4万辆，同比增长7.6%。3月，商用车销量为48.7万辆，环比增长80.7%，同比8.9%；1-3月，商用车产销量为111.4万辆，同比增长6%。国内市场方面，3月，汽车国内销量完成202.4万辆，环比增长78.6%，同比下降16%，1-3月，汽车国内销量完成482.3万辆，同比下降20.3%；3月，我国汽车出simeq87.5万辆，环比增长30.2%，同比增长72.7%；

3、1-3月，汽车累计出口222.6万辆，同比增长56.7%。全球新能源汽车市场方面，2026年2月全球新能源汽车销量达到110万辆，同比下降9.59%，根据中国新能源汽车的国内销量数据（48.3万辆），估算2月份全球其他市场的新能源汽车销量为61.7万辆。国内新能源汽车市场方面，2026年3月，中国新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，销量同比增长1.2%；1-3月，中国新能源汽车产销分别完成296.5万辆和296万辆，同比分别下降6.8%和3.7%。市场结构方面，3月新能源汽车国内销量为88.2万辆，环比增长82.4%，同比下降18.3%；1月至3月，新能源汽车国内销量200.

4、6万辆，同比下降23.8%。3月，新能源汽车出口37.1万辆，环比增长31.6%，同比增长130%，1月至3月，新能源汽车出口95.4万辆，同比增长116.2%。相关研究锂电池市场方面，产量方面，3月，我国动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。1-3月，我国动力和储能电池累计产量为487.4GWh，累计同比增长49.3%。出口市场方面，3月动力和储能电池合计出口36.1GWh，环比增长51.0%，同比增长57.1%，占当月销量的20.6%；1-3月，动力和储能电池累计出口84.1GWh，累计同比增长36.7%。独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自

5、正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。新能源汽车和锂电池需求下降风险；技术迭代风险；产品价格大幅下跌风险；出口下降及产业链出海不及预期；行业竞争加剧风险。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。1.汽车市场1.1.中国汽车销量及结构3月份，我国汽车产销环比大幅回升，市场活跃度提升，较1月和2月明显好转。3月份，我国汽车市场出现一定分化，其中，国内市场受政策切换调整、需求前置释放、同期高基数等因素影响，表现相对低迷，同比呈现两位数下滑；汽车出口高速增长，尽管面临外部不确定性挑战，

6、依然表现出较强韧性，中国品牌竞争力持续提升。除了市场之外，商用车和乘用车也出现一定分化，其中乘用车同比仍处于下降状态，但是降幅收窄，商用车销量保持增长，延续良好发展态势。展望未来，外部地缘冲突风险上升，全球能源价格短期难以回到低位，在较高的能源价格体系下，我国新能源汽车具备较高的性价比，同时传统燃料汽车也具备规模优势，将进一步增强我国汽车产业的全球竞争力。2026年3月，汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%，同比分别下降3%和0.6%，和前两个月相比，3月汽车市场明显好转。1-3月，汽车产销分别完成703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9