公用事业行业：数据中心——风电配储的经济性测算-260412（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.04.12 数据中心数据中心风电配储的经济性测算风电配储的经济性测算 Table_Industry 公用事业公用事业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 公用事业公用事业数据周报_202604072026.04.08 公用事业算电协同：重庆绿电直连政策解读2026.04.05 公用事业公用事业数据周报_202603312026.03.31 公用事业算电协同还能涨多久，提估值逻辑与众不同2026

2、.03.29 公用事业AI 对用电的影响2026.03.24 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 吴杰(分析师)021-23183818 S0880525040109 于鸿光(分析师)021-38031730 S0880522020001 傅逸帆(分析师)021-23185698 S0880525040042 阎石(分析师)021-23185741 S0880525070005 胡鸿程(分析师)021-23185962 S0880525070011 本报告导读：本报告导读：我们认为算电协同已有投资性价比。我们认为算电协同已有投资性价比。投资要点：投资要点：Table_Sum

3、mary 我们认为算电协同已有投资性价比。我们认为算电协同已有投资性价比。1、我们认为算电协同已具备投资性价比。临近一季报，火电、水电业绩表现稳健，风光核电则相对承压；2、海外地缘局势仍存不确定性，能源价格或维持高位，水风光等一次能源有望受益。3、海外需求向国内转移趋势明确，后续若局势缓和需求有望进一步回暖，电力板块基本面或将改善，不过短期市场或更偏好高弹性品种。4、当前行业回调幅度较大，算电协同仍将持续获得政策推动，具备一定安全边际，中长期看收益确定性较强。德州数据中心的配储方案最佳经济性测算：德州数据中心的配储方案最佳经济性测算：山东德州市的鲁北大数据中心一期投运：总投资 70亿元，年耗电

4、量约 9700万度，配套 127.3MW风电、100MW/200MWh 储能。测算如下：若用电量和发电量一致，则每天需要绿电 9700/365=26.6 万度；按照风电每天 6 小时，则 4.5万千瓦装机可满足电量需求，但这样需另配 1.2 万千瓦*18 小时=20 万千瓦时的储能，但若只有 1.2万千瓦功率的储能不够，因风电功率波动较均值 4.5 会大，因此，考虑风电容量系数 20-40%，则实际高峰功率可达12-15万千瓦，再减掉数据中心自用的 1.2-1.5万千瓦，则实际需存储的功率是 10-14万千瓦，容量参考20万度即可，所以配套 100MW/200MWh储能系统最为经济。2026Q

5、1 全国全国 25 个省份共核准个省份共核准 264 个风电项目，总规模个风电项目，总规模 34.85GW，同，同比增长比增长 15.12%。其中海风核准 4.61GW，江苏占比近 65%；贵州、吉林、黑龙江核准规模居前三，内蒙古同比大幅放缓；业主：国电投、中石油、国家能源获批规模前三，华能、甘肃电投获批规模均超 2GW。国网能源研究院发布中国电力供需分析报告国网能源研究院发布中国电力供需分析报告 2026，预计，预计 2026 年全年全社会用电量社会用电量 10.9万亿千瓦时，万亿千瓦时，YOY+5.5%；全国最大负荷全国最大负荷 YOY+5.9%。全年新投产装机约 4亿千瓦，其中风光新能源

6、占比约 65%；到 2026年底全国发电装机达 42.8亿千瓦，YOY+9.8%，风光装机占比升至 49.1%（26年增加 3亿，25年底 18.4亿千瓦），火电降至 38.4%（增加 1亿），水电占 10.8%，核电占 1.7%。有效装机容量约 18.9亿千瓦。国内和海外的电力机制仍有进步空间。国内和海外的电力机制仍有进步空间。1、广东电力交易中心将适度降低省内中长期签约比例，以减轻售电公司考核负担，同时推动建立绿电转让交易品种、探索更短周期绿电交易。2、2026年 4月 6日德国复活节长假期间，因光伏出力大、工业用电低，德国日内电价跌至-323.96欧元/兆瓦时，法国也低至-230.31